Tipos de ordem da Polymarket e execução

Qual é a diferença entre uma ordem limite e uma ordem a mercado?

Toda ordem nos mercados de previsão da Polymarket é, por baixo, uma ordem limite: um preço e um tamanho. A documentação afirma que todas as ordens na Polymarket são ordens limite, e descreve uma ordem a mercado como uma ordem limite cujo preço permite que seja executada de imediato contra as ordens abertas. Uma ordem limite pede esse preço ou melhor, então pode esperar e nunca ser executada. Uma ordem a mercado pede a negociação agora, então leva o que o livro oferece.

Nas ferramentas para desenvolvedores da Polymarket (os seus kits de desenvolvimento, ou SDKs, e a sua API), uma ordem limite é dimensionada em shares, enquanto uma ordem a mercado é dimensionada conforme o lado: uma compra a mercado é dimensionada em dólares a gastar e uma venda a mercado em shares a vender. O valor em dólares de uma compra a mercado é um valor antes das taxas, então as taxas vêm por cima dele. Uma ordem a mercado nunca fica aberta no livro, então o que não for executado de imediato é cancelado.

O que significam GTC, GTD, FOK e FAK?

O tempo de validade diz quanto tempo uma ordem pode viver e como ela deve ser executada. A Polymarket lista quatro valores: GTC, GTD, FOK e FAK.

Nas ferramentas da Polymarket, GTC e GTD são os tempos de vida das ordens limite, enquanto FOK e FAK são os dois tipos de execução das ordens a mercado, o primeiro para quem não aceita uma execução parcial e o segundo para quem aceita.

Uma ordem GTD expira um minuto antes da expiração indicada, como margem de segurança, então para um tempo de vida desejado você soma esse minuto ao seu horário de expiração. A expiração também deve estar pelo menos 3 minutos à frente, ou a ordem é rejeitada, o que faz da menor vida útil cerca de dois minutos.

O que é uma ordem post-only?

Uma ordem post-only é uma ordem limite com uma trava: ela é recusada quando casaria de imediato, em vez de ficar aberta. Isso garante que você acrescente ao livro em vez de tirar dele, então você é o maker. Nos mercados de previsão, os makers não pagam taxa da Polymarket, então uma ordem post-only aceita evita a taxa de taker, embora um builder ainda possa cobrar a sua própria taxa. A flag vai em uma ordem limite GTC ou GTD.

Como uma ordem marketable é casada?

Uma ordem é marketable quando é uma compra com preço igual ou acima da menor oferta de venda, ou uma venda igual ou abaixo da maior oferta de compra; o ask é a menor oferta de venda no livro e o bid é a maior oferta de compra. A exchange a casa com as ordens abertas do outro lado, do melhor preço para o pior, e quem enviou vira o taker, aquele que retira liquidez. Uma ordem que não é marketable fica no livro, e o seu dono vira um maker, aquele que acrescenta liquidez, quando alguém negocia contra ela. O preço limite é um pior caso, não o preço que você obtém: a melhora de preço sempre beneficia o taker.

Uma ordem pode ser executada em partes. O que acontece com o resto não executado depende do tipo, como a tabela acima mostra: uma ordem limite o mantém vivo pelo tempo que o seu tempo de validade permitir, uma ordem FAK o cancela e uma ordem FOK recusa a negociação inteira.

É possível cancelar ou alterar uma ordem?

Pela API, uma ordem pode ser cancelada até o momento em que casa, exceto enquanto uma ordem marketable está em uma janela de delay pendente. O cancelamento só alcança o que ainda está aberto: só a parte não executada de uma ordem pode ser cancelada. No nível da exchange, uma ordem não pode ser editada no lugar, então mudar um preço ou um tamanho significa cancelá-la e colocar uma nova. As ordens também terminam sem a sua ação: uma ordem GTD expira no vencimento, e nos mercados de esportes as ordens limite abertas são canceladas automaticamente quando o jogo começa, no horário oficial de início, mas se um jogo começa antes do previsto, as ordens podem não ser removidas a tempo.

O que acontece entre clicar em comprar e a liquidação?

Uma ordem começa como uma mensagem assinada do seu lado, é pareada com uma contraparte pelo operador da Polymarket e só chega à blockchain depois de casada. Em três etapas:

1. No seu lado. Uma ordem diz qual token de resultado você quer, se você compra ou vende, a que preço, para quantos shares e até quando, além de um timestamp que a mantém única. As ordens são mensagens assinadas em EIP-712 (uma forma padrão de assinar dados estruturados), e a sua assinatura autoriza o contrato de liquidação a executar aquela negociação específica.
2. Na exchange. O operador verifica quem assinou, se o seu saldo e as suas aprovações (allowances) cobrem a ordem e se o preço respeita o tick do mercado, com o tamanho limitado por o seu saldo disponível menos o que as ordens abertas já reservam. Uma ordem marketable é então casada, e qualquer outra ordem espera no livro.
3. Na blockchain. O operador envia a negociação casada para a blockchain, onde a liquidação é atômica, então ou a negociação inteira é concluída ou nada acontece. Depois da finalização na Polygon, o que você tem mudou e a negociação aparece entre as suas negociações passadas.

Uma ordem nova recebe um status: live significa que ela está no livro, matched significa que casou na hora e delayed significa que uma ordem marketable foi aceita em uma janela de delay. Um quarto status, unmatched, aparece na tabela do Order Lifecycle e no exemplo da API Place Orders, e as páginas o descrevem de formas diferentes: como uma ordem marketable colocada no livro depois de o delay terminar sem casamento em uma e como uma ordem marketable que falhou no delay, embora a sua colocação tenha sido bem-sucedida na outra. Este guia, por isso, não o define. Depois de um casamento, a negociação passa de MATCHED para MINED e para CONFIRMED, que é final, com RETRYING e FAILED para transações que dão errado.

O que é o delay do taker?

Alguns mercados retêm uma ordem marketable por um instante antes de casá-la. A página Order Lifecycle diz que esse delay do taker é usado em mercados Para cima / Para baixo selecionados de cripto e finanças e dura 250 ms, e a referência da API da Polymarket para informações de mercado também informa 250 ms. O changelog de Predictions registra duas mudanças posteriores para os mercados cripto:

Mudanças no taker delay de cripto no changelog de Predictions. Fonte: docs.polymarket.com/changelog/predictions, conferido 19 de outubro de 2026.

250 ms é o valor que o changelog lista como o delay anterior à sua entrada de 17 de agosto de 2026, então essas duas páginas parecem mais antigas que o changelog, e este guia trata a entrada mais recente como a atual para os mercados cripto: 150 ms. O changelog cobre apenas os mercados cripto, então o delay dos mercados Para cima / Para baixo de finanças não está documentado ali. Enquanto uma ordem é retida, ela está pendente e não pode ser cancelada. Os Perps têm um delay do taker próprio, 20 ms para ordens que casam imediatamente na entrada, segundo o changelog dos Perps. O guia dos mercados cripto Para cima / Para baixo explica o que o delay significa para janelas curtas.

Por que uma ordem pode ser rejeitada?

Um mercado pode recusar uma ordem por um preço fora da grade de ticks (veja a seção sobre tick do guia do livro de ordens), por um tamanho abaixo do mínimo (as ordens menores que o tamanho mínimo de ordem são rejeitadas), por uma ordem post-only que casaria na hora ou por uma expiração GTD próxima demais.

O que é a atribuição de builder?

Nos mercados de previsão, um app que encaminha ordens à Polymarket pode anexar o seu builder code a elas. O código é uma string hexadecimal de 32 bytes que identifica o perfil do builder, e é parte da ordem assinada, então é definido antes da assinatura. Uma ordem casada é creditada ao perfil do builder, e as ordens que nunca foram casadas não aparecem nos resultados de negociação do builder. Os builders também podem cobrar uma taxa dentro de limites que a Polymarket impõe: no máximo 1% nas ordens de taker e 0.5% nas ordens de maker. Essas taxas são aditivas: somam-se às taxas da plataforma e nunca as substituem. As ordens enviadas pela PolyTerminal levam o builder code da PolyTerminal, e a PolyTerminal pode cobrar um builder fee além das taxas da própria Polymarket. O guia de taxas traz os detalhes.

O que o formulário de ordem do Predict da PolyTerminal oferece?

Quais opções da Polymarket uma interface oferece é escolha dessa interface.

Como as ordens dos Perps são diferentes?

Os Perps são um produto separado, com regras de ordem e taxas próprias. Neles, o tempo de validade assume os valores GTC, IOC e FOK (IOC significa immediate-or-cancel, ou seja, executa na hora ou cancela), uma ordem post-only é rejeitada se for tirar liquidez e uma ordem reduce-only não pode aumentar a exposição. Nos Perps, a faixa de taxas segue o o volume negociado nos últimos 30 dias da conta, então a regra de que os makers não pagam nada não vale ali. O guia de Perps explica o resto.

A PolyTerminal é uma interface independente para a Polymarket e não é operada nem endossada pela Polymarket. As ordens enviadas pela PolyTerminal levam o builder code da PolyTerminal na Polymarket, e a PolyTerminal pode cobrar um builder fee além das taxas da própria Polymarket. Esta página é educativa e não é recomendação de investimento. As regras foram comparadas com a documentação oficial em 19 de outubro de 2026; confira a fonte antes de agir com base em um número.