PolyTerminal
O que é um mercado Para cima / Para baixo?
Um mercado Para cima / Para baixo é um mercado de previsão sobre a direção do preço de uma cripto em um intervalo de tempo definido. A página Resolution da Polymarket diz que cada mercado especifica um par de ativos, um horário de início e uma duração, e ilustra a ideia com BTC/USD em uma janela específica de uma hora, para a qual o changelog não nomeia nenhuma janela de consulta. Os resultados são Para cima e Para baixo. Na resolução, um token vencedor pode ser resgatado por $1.00 cada e um token perdedor fica sem valor.
Quais durações existem? As páginas citadas aqui não trazem uma lista completa. A entrada do changelog de 7 de agosto de 2026 nomeia mercados de 5 minutos, 15 minutos e 4 horas, e a página Liquidity Rewards cita as mesmas três durações de cripto como mercados liquidados por TWAP. As entradas de taxas de janeiro a março também mencionam mercados cripto por hora, diários e semanais, sem dizer quais são Para cima / Para baixo.
As regras abaixo são as que a documentação dá para mercados liquidados por TWAP. Visto nos registros públicos de mercado da Polymarket em 19 de outubro de 2026, e não descrito na documentação: as páginas de mercados Para cima / Para baixo de outras durações podem nomear a sua própria fonte de resolução e a sua regra de empate, então leia o texto das regras do mercado em que você negocia.
O que é o preço a superar?
Em um mercado liquidado por TWAP, o preço a superar é o TWAP no horário de início do mercado, e o preço final é o TWAP no momento em que a duração termina. A página Resolution diz que ambos vêm do mesmo stream de TWAP da Chainlink, então uma cotação de outra fonte não precisa coincidir com nenhum dos dois.
O que é um TWAP e qual é o tamanho da janela de consulta?
Um preço médio ponderado pelo tempo (TWAP) é o preço médio de um ativo em uma janela de consulta definida. Em vez de ler um único tick, você tira a média do preço ao longo de um intervalo em que cada momento pesa igual, e esse intervalo é a janela de consulta. A Chainlink calcula as médias, e as páginas citadas aqui não descrevem a sua amostragem, então o cálculo abaixo só ilustra a ideia.
Qual é a janela de consulta dos mercados em si? Só o changelog dá números. Ele fixa uma janela de consulta de 60 segundos para os mercados de 15 minutos e de 4 horas a partir de 7 de agosto de 2026, e para os mercados de 5 minutos a partir de 14 de agosto. Para as outras durações as entradas são omissas, então não presuma o mesmo valor.
Como o resultado é decidido?
A página Resolution da Polymarket nomeia duas fontes de resolução: UMA para os mercados de previsão, TWAP da Chainlink para os mercados Para cima / Para baixo. Para os mercados liquidados por TWAP, a regra é uma única comparação: Para cima vence quando o preço final é igual ou maior que o preço a superar, e Para baixo vence quando o preço final é menor. Por essa regra, um preço igual conta como Para cima, então um empate vai para Para cima, e as regras de cada mercado dizem como ele trata um empate.
A página acrescenta que, como as entradas e a comparação são fixas, o resultado é obtido sem o processo de proposta e contestação da UMA. Portanto, nenhuma proposta da UMA, período de contestação ou votação se aplica a esses mercados; o guia da UMA explica esses passos. Depois que um mercado é resolvido, ninguém mais pode comprar nem vender os seus tokens.
Como as janelas de consulta mudaram em agosto de 2026?
O changelog diz que os mercados cripto Para cima / Para baixo passaram de um único instantâneo do preço para TWAPs da Chainlink em 7 de agosto de 2026, tanto para o preço a superar quanto para o preço final, e nomeia três durações. Os mercados de 5 minutos começaram com uma janela de consulta de 30 segundos; em 14 de agosto, às 00:00 UTC, passaram para uma de 60 segundos. Veja a cronologia das mudanças de regras de 2026 para conhecer todas as entradas.
Onde os desenvolvedores podem ler o mesmo TWAP?
A Polymarket transmite TWAPs calculados pela Chainlink para desenvolvedores. A página Real-Time Data descreve uma janela de 60 segundos fixa, e o WebSocket PolyBolt a transporta no canal price.crypto.twap, que a referência de mensagens da Polymarket descreve como transportando os TWAPs da Chainlink com que os mercados cripto Para cima / Para baixo são resolvidos. O canal exige credenciais da API da CLOB (CLOB é o central limit order book da Polymarket) e cobre btcusd, ethusd, solusd, xrpusd, dogeusd, hypeusd, bnbusd e zecusd.
O que é o delay do taker nos mercados cripto?
Um taker é o trader cuja ordem casa com uma que já está esperando no livro. Uma ordem marketable poderia casar na hora, mas em alguns mercados ela é retida antes. A página Order Lifecycle da Polymarket diz que o delay do taker vale para mercados Para cima / Para baixo selecionados de cripto e finanças. Depois da retenção, as verificações rodam de novo, e a ordem ou casa ou vai para o livro.
Enquanto espera, a ordem permanece pendente e não pode ser cancelada; se as verificações falharem quando a retenção terminar, a ordem é rejeitada e não é casada. Nos mercados cripto, o changelog mudou a duração duas vezes: de 250 ms para 50 ms em 17 de agosto de 2026, e depois para 150 ms em 4 de setembro. A página Order Lifecycle também cobre os mercados Para cima / Para baixo de finanças, cujo delay o changelog não menciona, então este guia trata dos de cripto.
Para testar um mercado, consulte o endpoint público de mercados da CLOB com o condition ID do mercado (o seu identificador único) e procure um sinalizador chamado itode com valor true. O guia de tipos de ordem explica os próprios tipos de ordem.
Como são as taxas nos mercados cripto?
A taxa de taker segue fee = C × feeRate × p × (1 - p), com C sendo o número de shares, p o preço do share e o feeRate cripto em 0.07. Os makers não pagam taxa e podem ganhar um rebate financiado pelas taxas dos takers; a parcela de cripto é 20%. A taxa atinge o pico no preço de 50 centavos: para 100 shares, ela é $1.75.
As taxas começaram nos mercados de 15 minutos em 5 de janeiro de 2026 e, a partir de 6 de março, chegaram a todos os mercados cripto, inclusive os de 1H, 4H, diários e semanais; o changelog acrescenta que só os mercados criados depois de 6 de março são afetados. O guia de taxas traz a tabela completa de alíquotas e os rebates, e a calculadora de taxas calcula a taxa para o seu preço e o seu tamanho.
Um passeio por uma janela
A figura é um esquema: a documentação não desenha uma janela de consulta, então cada média aparece terminando no momento em que é lida. A sequência é:
- O mercado fixa um par, um horário de início e uma duração.
- No início, o TWAP da Chainlink é lido. Esse é o preço a superar.
- Enquanto o mercado está aberto, os takers pagam a taxa, e o delay do taker vale onde existe.
- No fim, o TWAP é lido de novo. Esse é o preço final.
- Para cima vence se o preço final for pelo menos igual ao preço a superar; do contrário, vence Para baixo.
Equívocos comuns e o que as regras dizem
- "O preço no último segundo decide." Em um mercado de TWAP, as regras comparam duas médias, não dois ticks. Um pico que dura poucos segundos move o preço final só pela fração desses segundos na janela de consulta.
- "O preço a superar é o preço de quando eu comprei." Ele é o TWAP no horário de início do mercado, e é o mesmo para todos.
- "Terminar no mesmo preço é reembolso, ou conta como Para baixo." Em um mercado que segue a regra da página Resolution, um preço igual conta como Para cima.
- "Qualquer um pode contestar o resultado, como nos outros mercados." Para os mercados up-down, a página Resolution descreve uma comparação fixa, sem o processo de proposta e contestação da UMA.
- "Posso cancelar enquanto a minha ordem espera." Uma ordem dentro do delay está pendente e não pode ser cancelada.
O que conferir antes de negociar
A página Market Details da Polymarket descreve os campos que definem um mercado. Antes de enviar uma ordem, olhe:
- O texto das regras. A página Resolution diz que todo mercado tem regras de resolução que especificam a fonte de resolução, a data final e como os casos-limite são tratados, e que o título apresenta a pergunta, mas são as regras que decidem como ele é resolvido. Confirme qual fonte de resolução o mercado nomeia, como ele trata um empate e qual é a sua duração.
- O status. A página observa que um mercado pode existir antes de o seu livro de ordens abrir e continuar visível depois de fechar, então confira se o mercado está ativo, não encerrado e aceitando ordens.
- A taxa. Em um mercado, leia os parâmetros de taxa nos detalhes do mercado; a calculadora de taxas transforma a alíquota em um número para o seu tamanho.
- O delay do taker. Se o mercado o tem e qual valor se aplica.
- A grade de preços. O tick e o tamanho mínimo de ordem podem variar por mercado, então leia o valor ativo no próprio mercado e não presuma um incremento fixo.
FAQ
O que é o preço a superar em um mercado Para cima / Para baixo da Polymarket?
Em um mercado liquidado por TWAP, o preço a superar é o número que o preço final precisa igualar ou superar: o TWAP no horário de início do mercado, tirado do mesmo stream da Chainlink que o preço final. Por ser uma média sobre uma janela de consulta, ele pode diferir do último preço de exchange que você viu.
Como um mercado Para cima / Para baixo é resolvido?
Nos mercados que a página Resolution descreve, por uma comparação fixa e não por uma votação: Para cima vence quando o preço final é pelo menos igual ao preço a superar, e Para baixo vence quando ele é menor. A página diz que o resultado é obtido sem o processo de proposta e contestação da UMA, então os passos da UMA não se aplicam. As regras de cada mercado nomeiam a sua fonte de resolução, então confira-as.
O que acontece se o preço final for igual ao preço a superar?
Em um mercado que segue a regra da página Resolution, ele é resolvido como Para cima: um preço final igual conta do lado de Para cima, e Para baixo precisa de um preço menor. A página não descreve reembolso nem divisão em caso de empate, mas as regras de um mercado podem dizer outra coisa, então leia-as no mercado em que você negocia.
Qual é o tamanho da janela de consulta do TWAP?
Para os mercados de 15 minutos e de 4 horas, o changelog dá uma janela de consulta de 60 segundos a partir de 7 de agosto de 2026. Os mercados de 5 minutos tiveram uma de 30 segundos na primeira semana e usam uma de 60 segundos desde 14 de agosto. As entradas não dizem o que as outras durações usam.
Qual é o delay do taker nos mercados cripto?
Para os mercados cripto, o changelog dá 150 ms desde 4 de setembro de 2026, depois de 50 ms a partir de 17 de agosto e de 250 ms antes disso. A página Order Lifecycle ainda mostra 250 ms, então as duas páginas divergem, e este guia segue o changelog, mais novo. O delay vale apenas em mercados selecionados.
Fontes e verificações
Cada regra citada neste artigo vem do registro abaixo. Cada linha indica a página oficial e o dia em que foi comparada com o texto.
Todas as 43 regras usadas neste artigo
| Regra | Valor | Fonte oficial | Conferido |
|---|---|---|---|
| O que cada mercado Para cima / Para baixo especifica | um par de ativos, um horário de início e uma duração | docs.polymarket.com/ | |
| Janela de exemplo na página de Resolução | uma janela específica de uma hora | docs.polymarket.com/ | |
| Pagamento de um token vencedor | $1.00 cada | docs.polymarket.com/ | |
| Valor de um token perdedor | sem valor | docs.polymarket.com/ | |
| Mercados cripto que a página de Liquidity Rewards diz serem liquidados por TWAP | cita as mesmas três durações de cripto como mercados liquidados por TWAP | docs.polymarket.com/ | |
| O preço a superar | o TWAP no horário de início do mercado | docs.polymarket.com/ | |
| O preço final | o TWAP no momento em que a duração termina | docs.polymarket.com/ | |
| De onde vêm o preço a superar e o preço final | do mesmo stream de TWAP da Chainlink | docs.polymarket.com/ | |
| O que é um TWAP | o preço médio de um ativo em uma janela de consulta definida | docs.polymarket.com/ | |
| Janela de consulta dos mercados de 15 minutos e 4 horas desde 7 de ago. de 2026 | 60 segundos | docs.polymarket.com/ | |
| Fontes de resolução que a Polymarket usa | UMA para os mercados de previsão, TWAP da Chainlink para os mercados Para cima / Para baixo | docs.polymarket.com/ | |
| Quando um mercado Para cima / Para baixo resolve para Para cima | quando o preço final é igual ou maior que o preço a superar | docs.polymarket.com/ | |
| Quando um mercado Para cima / Para baixo resolve para Para baixo | quando o preço final é menor | docs.polymarket.com/ | |
| Processo de contestação nos mercados Para cima / Para baixo | sem o processo de proposta e contestação da UMA | docs.polymarket.com/ | |
| Negociação depois que um mercado é resolvido | ninguém mais pode comprar nem vender os seus tokens | docs.polymarket.com/ | |
| Como os mercados cripto Para cima / Para baixo eram liquidados antes de 7 de ago. de 2026 | um único instantâneo do preço | docs.polymarket.com/ | |
| Janela de consulta dos mercados de 5 minutos de 7 a 14 de ago. de 2026 | 30 segundos | docs.polymarket.com/ | |
| Quando a mudança da janela de consulta de 5 minutos de 14 de ago. de 2026 entrou em vigor | 00:00 UTC | docs.polymarket.com/ | |
| Janela de consulta dos mercados de 5 minutos desde 14 de ago. de 2026 | 60 segundos | docs.polymarket.com/ | |
| Janela do stream de TWAP cripto da Chainlink | janela de 60 segundos | docs.polymarket.com/ | |
| Canal da PolyBolt para os TWAPs cripto da Chainlink | price.crypto.twap | docs.polymarket.com/ | |
| Como a referência de mensagens descreve o canal de TWAP cripto | os TWAPs da Chainlink com que os mercados cripto Para cima / Para baixo são resolvidos | docs.polymarket.com/ | |
| O que as assinaturas da PolyBolt exigem | credenciais da API da CLOB | docs.polymarket.com/ | |
| Símbolos no canal de TWAP cripto da PolyBolt | btcusd, ethusd, solusd, xrpusd, dogeusd, hypeusd, bnbusd e zecusd | docs.polymarket.com/ | |
| Onde o taker delay é usado | vale para mercados Para cima / Para baixo selecionados de cripto e finanças | docs.polymarket.com/ | |
| Uma ordem durante um delay | permanece pendente e não pode ser cancelada | docs.polymarket.com/ | |
| Uma ordem cujas verificações falham quando o delay termina | é rejeitada e não é casada | docs.polymarket.com/ | |
| Taker delay nos mercados cripto antes de 17 de ago. de 2026 | 250 ms | docs.polymarket.com/ | |
| Taker delay nos mercados cripto de 17 de ago. a 4 de set. de 2026 | 50 ms | docs.polymarket.com/ | |
| Taker delay nos mercados cripto desde 4 de set. de 2026 | 150 ms | docs.polymarket.com/ | |
| Taker delay como a página Order Lifecycle o apresenta | 250 ms | docs.polymarket.com/ | |
| Como verificar se um mercado tem taker delay | consulte o endpoint público de mercados da CLOB com o condition ID do mercado (o seu identificador único) e procure um sinalizador chamado itode com valor true | docs.polymarket.com/ | |
| Fórmula da taxa de taker | fee = C × feeRate × p × (1 - p) | docs.polymarket.com/ | |
| Taxa de taker, mercados de Cripto | 0.07 | docs.polymarket.com/ | |
| Parcela do rebate de maker, mercados de Cripto | 20% | docs.polymarket.com/ | |
| Maior taxa de taker para 100 shares cripto (a 50 centavos) | $1.75 | docs.polymarket.com/ | |
| Mercados cripto que receberam taxas de taker e rebates de maker a partir de 6 de mar. de 2026 | todos os mercados cripto, inclusive os de 1H, 4H, diários e semanais | docs.polymarket.com/ | |
| Quais mercados a extensão das taxas de 6 de mar. de 2026 afeta | só os mercados criados depois de 6 de março são afetados | docs.polymarket.com/ | |
| O que as regras de resolução de um mercado especificam | a fonte de resolução, a data final e como os casos-limite são tratados | docs.polymarket.com/ | |
| Qual texto define como um mercado é resolvido | o título apresenta a pergunta, mas são as regras que decidem como ele é resolvido | docs.polymarket.com/ | |
| Por que vale a pena verificar o status de um mercado | um mercado pode existir antes de o seu livro de ordens abrir e continuar visível depois de fechar | docs.polymarket.com/ | |
| Onde ler os parâmetros de taxa de um mercado | leia os parâmetros de taxa nos detalhes do mercado | docs.polymarket.com/ | |
| Incremento de preço de um mercado | leia o valor ativo no próprio mercado e não presuma um incremento fixo | docs.polymarket.com/ |
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