PolyTerminal
Was ist ein Auf/Ab-Markt?
Ein Auf/Ab-Markt ist ein Prognosemarkt auf die Richtung eines Krypto-Preises über einen festen Zeitraum. Die Seite zur Auflösung von Polymarket sagt, jeder Markt lege ein Paar von Assets, eine Startzeit und eine Zeitdauer fest, und sie veranschaulicht die Idee mit BTC/USD über ein bestimmtes Einstunden-Fenster, für das der Changelog keinen Lookback nennt. Die Ergebnisse sind Auf und Ab. Bei der Auflösung lässt sich ein gewinnender Token für je $1.00 einlösen, und ein verlierender Token ist wertlos.
Welche Laufzeiten gibt es? Die hier zitierten Seiten nennen keine vollständige Liste. Der Changelog-Eintrag vom 7. Aug. 2026 nennt 5-Minuten-, 15-Minuten- und 4-Stunden-Märkte, und die Seite zu Liquidity Rewards nennt dieselben drei Krypto-Laufzeiten als Märkte, die per TWAP abgewickelt werden. Die Gebühreneinträge von Januar bis März erwähnen außerdem stündliche, tägliche und wöchentliche Krypto-Märkte, ohne zu sagen, welche davon Auf/Ab-Märkte sind.
Die folgenden Regeln sind die, die die Dokumentation für per TWAP aufgelöste Märkte nennt. Am 19. Okt. 2026 in den öffentlichen Marktdaten von Polymarket beobachtet und in der Dokumentation nicht beschrieben: Auf/Ab-Marktseiten anderer Laufzeiten können eine eigene Auflösungsquelle und eine eigene Regel für Gleichstand nennen, lies also den Regeltext des Marktes, den du handelst.
Was ist der Price to Beat?
Auf einem per TWAP aufgelösten Markt ist der Price to Beat der TWAP zur Startzeit des Marktes, und der Endpreis ist der TWAP in dem Moment, in dem die Laufzeit endet. Die Seite zur Auflösung sagt, beide stammen aus demselben Chainlink-TWAP-Stream, ein Kurs aus einer anderen Quelle muss also keinen der beiden treffen.
Was ist ein TWAP, und wie lang ist das Lookback-Fenster?
Ein zeitgewichteter Durchschnittspreis (TWAP) ist der Durchschnittspreis eines Assets über ein festgelegtes Lookback-Fenster. Statt einen einzelnen Tick zu lesen, bildest du den Durchschnitt des Preises über eine Zeitspanne, in der jeder Moment gleich zählt, und diese Zeitspanne ist das Lookback-Fenster. Chainlink berechnet die Durchschnitte, und die hier zitierten Seiten beschreiben seine Abtastung nicht, die Rechnung unten veranschaulicht die Idee also nur.
Wie lang ist das Lookback-Fenster bei den Märkten selbst? Nur der Changelog nennt Zahlen. Er legt für 15-Minuten- und 4-Stunden-Märkte ab dem 7. Aug. 2026 einen Lookback von 60 Sekunden fest, für 5-Minuten-Märkte ab dem 14. Aug. Für andere Laufzeiten schweigen die Einträge, nimm also nicht denselben Wert an.
Wie wird das Ergebnis entschieden?
Die Seite zur Auflösung von Polymarket nennt zwei Auflösungsquellen: UMA für Prognosemärkte, Chainlink TWAP für Auf/Ab-Märkte. Für die per TWAP aufgelösten Märkte ist die Regel ein einziger Vergleich: Auf gewinnt wenn der Endpreis mindestens dem Price to beat entspricht, und Ab gewinnt wenn der Endpreis niedriger ist. Nach dieser Regel zählt ein gleicher Preis als Auf, ein Gleichstand geht also an Auf, und die Regeln eines Marktes sagen, wie dieser Markt einen Gleichstand behandelt.
Die Seite ergänzt, dass das Ergebnis wegen der festen Eingaben und des festen Vergleichs ohne das Vorschlags- und Streitverfahren von UMA zustande kommt. Für diese Märkte gelten also weder ein UMA-Vorschlag noch eine Einspruchsfrist noch eine Abstimmung; der UMA-Guide erklärt sie. Sobald ein Markt aufgelöst ist, gilt: niemand kann seine Tokens mehr kaufen oder verkaufen.
Wie änderten sich die Lookback-Fenster im August 2026?
Laut Changelog wechselten Krypto-Auf/Ab-Märkte am 7. Aug. 2026 von einer einzelnen Preis-Momentaufnahme zu Chainlink-TWAPs, für Price to Beat und Endpreis gleichermaßen, und er nennt drei Laufzeiten. 5-Minuten-Märkte starteten mit einem Lookback von 30 Sekunden; am 14. Aug. wechselten sie um 00:00 UTC auf einen von 60 Sekunden. Jeden Eintrag findest du in der Zeitleiste der Regeländerungen 2026.
Wo können Entwickler denselben TWAP lesen?
Polymarket streamt von Chainlink berechnete TWAPs an Entwickler. Die Seite zu Echtzeitdaten beschreibt ein festes 60-Sekunden-Fenster, und der PolyBolt-WebSocket liefert es auf dem Kanal price.crypto.twap, den die Nachrichtenreferenz von Polymarket als Kanal für die Chainlink-TWAPs, mit denen Krypto-Auf/Ab-Märkte abgewickelt werden beschreibt. Der Kanal braucht CLOB-API-Zugangsdaten (CLOB ist das zentrale Limit-Orderbuch von Polymarket) und deckt btcusd, ethusd, solusd, xrpusd, dogeusd, hypeusd, bnbusd und zecusd ab.
Was ist die Taker-Verzögerung bei Krypto-Märkten?
Ein Taker ist der Trader, dessen Order gegen eine bereits im Orderbuch ruhende Order matcht. Eine marketable Order könnte sofort matchen, wird auf manchen Märkten aber zuerst zurückgehalten. Die Seite zum Order-Lebenszyklus von Polymarket sagt, die Taker-Verzögerung gelte für gilt für ausgewählte Krypto- und Finanz-Auf/Ab-Märkte. Nach der Wartezeit laufen die Prüfungen erneut, und die Order matcht entweder oder landet im Orderbuch.
Solange die Order wartet: bleibt ausstehend und kann nicht storniert werden. Scheitern die Prüfungen am Ende der Wartezeit, wird die Order abgelehnt und nicht gematcht. Bei Krypto-Märkten hat der Changelog die Länge zweimal geändert: von 250 ms auf 50 ms am 17. Aug. 2026, dann auf 150 ms am 4. Sep. Die Seite zum Order-Lebenszyklus behandelt auch Finanz-Auf/Ab-Märkte, deren Verzögerung der Changelog nicht erwähnt, deshalb deckt dieser Guide die Krypto-Märkte ab.
Um einen einzelnen Markt zu prüfen: frage den öffentlichen CLOB-Markets-Endpunkt mit der Condition-ID des Marktes (seiner eindeutigen Kennung) ab und suche nach einem Flag namens itode mit dem Wert true. Die Ordertypen selbst erklärt der Guide zu Ordertypen.
Wie sehen die Gebühren bei Krypto-Märkten aus?
Die Taker-Gebühr folgt fee = C × feeRate × p × (1 - p), wobei C die Zahl der Shares ist, p der Preis des Shares und der Krypto-feeRate bei 0.07 liegt. Maker zahlen keine Gebühr und können einen Rebate verdienen, der aus Taker-Gebühren finanziert wird; der Krypto-Anteil beträgt 20%. Die Gebühr hat ihren Höchstwert bei einem Preis von 50 Cent: Für 100 Shares beträgt sie $1.75.
Gebühren begannen am 5. Jan. 2026 bei den 15-Minuten-Märkten und erfassten ab dem 6. März alle Krypto-Märkte, auch die 1H-, 4H-, Tages- und Wochenmärkte; der Changelog ergänzt: nur Märkte, die nach dem 6. März erstellt wurden. Der Gebühren-Guide hat die vollständige Satztabelle und die Rebates, und der Gebührenrechner berechnet eine Gebühr für deinen Preis und deine Größe.
Ein Fenster Schritt für Schritt
Die Abbildung ist ein Schema: Die Dokumentation zeichnet kein Lookback-Fenster, deshalb endet jeder Durchschnitt hier in dem Moment, in dem er gelesen wird. Der Ablauf ist:
- Der Markt legt ein Paar, eine Startzeit und eine Zeitdauer fest.
- Zu Beginn wird der TWAP von Chainlink gelesen. Das ist der Price to Beat.
- Während der Markt läuft, zahlen Taker die Gebühr, und wo es sie gibt, gilt die Taker-Verzögerung.
- Am Ende wird der TWAP erneut gelesen. Das ist der Endpreis.
- Auf gewinnt, wenn der Endpreis mindestens dem Price to Beat entspricht, sonst gewinnt Ab.
Verbreitete Fehldeutungen und was die Regeln sagen
- „Der Preis in der letzten Sekunde entscheidet.“ Bei einem TWAP-Markt vergleichen die Regeln zwei Durchschnitte, nicht zwei Ticks. Eine Spitze, die nur wenige Sekunden dauert, bewegt den Endpreis nur um den Anteil dieser Sekunden am Lookback-Fenster.
- „Der Price to Beat ist der Preis, zu dem ich gekauft habe.“ Er ist der TWAP zur Startzeit des Marktes und für alle gleich.
- „Ein flaches Ende bedeutet Rückerstattung oder zählt als Ab.“ Bei einem Markt, der der Regel der Seite zur Auflösung folgt, zählt ein gleicher Preis als Auf.
- „Jeder kann das Ergebnis anfechten wie bei anderen Märkten.“ Für Auf/Ab-Märkte beschreibt die Seite zur Auflösung einen festen Vergleich ohne den Vorschlags- und Dispute-Prozess von UMA.
- „Ich kann stornieren, während meine Order wartet.“ Eine Order in der Verzögerung ist ausstehend und kann nicht storniert werden.
Was du vor dem Handeln prüfen solltest
Die Seite Market Details von Polymarket beschreibt die Felder, die einen Markt definieren. Schau vor dem Senden einer Order auf:
- Den Regeltext. Die Seite zur Auflösung sagt, jeder Markt habe Auflösungsregeln, die die Abwicklungsquelle, das Enddatum und den Umgang mit Sonderfällen festlegen, und es gilt: der Titel nennt die Frage, aber die Regeln entscheiden, wie abgewickelt wird. Prüfe, welche Auflösungsquelle der Markt nennt, wie er einen Gleichstand behandelt und wie lang er läuft.
- Den Status. Die Seite weist darauf hin: ein Markt kann existieren, bevor sein Orderbuch öffnet, und nach dem Schließen auffindbar bleiben. Prüfe also, ob der Markt aktiv ist, nicht geschlossen und Orders annimmt.
- Die Gebühr. Für einen einzelnen Markt: lies die Gebührenparameter in den Marktdetails; der Gebührenrechner macht aus dem Satz eine Zahl für deine Größe.
- Die Taker-Verzögerung. Ob der Markt sie hat und welcher Wert gilt.
- Das Preisraster. Tick Size und Mindestordergröße können sich je Markt unterscheiden, deshalb: entnimm den aktiven Wert dem Markt selbst und gehe nicht von einem festen Schritt aus.
FAQ
Was ist der Price to Beat in einem Polymarket-Auf/Ab-Markt?
Auf einem per TWAP aufgelösten Markt ist der Price to Beat die Zahl, die der Endpreis erreichen oder übertreffen muss: der TWAP zur Startzeit des Marktes, entnommen demselben Chainlink-Stream wie der Endpreis. Als Durchschnitt über ein Lookback-Fenster kann er vom letzten Börsenpreis abweichen, den du gesehen hast.
Wie wird ein Auf/Ab-Markt aufgelöst?
Auf den Märkten, die die Seite zur Auflösung beschreibt, durch einen festen Vergleich und nicht durch eine Abstimmung: Auf gewinnt, wenn der Endpreis mindestens dem Price to Beat entspricht, und Ab gewinnt, wenn er niedriger ist. Die Seite sagt, das Ergebnis komme ohne das Vorschlags- und Streitverfahren von UMA zustande, die Schritte von UMA gelten also nicht. Die Regeln eines Marktes nennen seine Auflösungsquelle, prüfe sie also.
Was passiert, wenn der Endpreis dem Price to Beat entspricht?
Bei einem Markt, der der Regel der Seite zur Auflösung folgt, wird er mit Auf aufgelöst: Ein gleicher Endpreis zählt für Auf, und Ab braucht einen niedrigeren. Die Seite beschreibt keine Rückerstattung und keine Teilung bei Gleichstand, doch die Regeln eines Marktes können anderes sagen, lies sie also für den Markt, den du handelst.
Wie lang ist das TWAP-Lookback-Fenster?
Für 15-Minuten- und 4-Stunden-Märkte nennt der Changelog ab dem 7. Aug. 2026 einen Lookback von 60 Sekunden. 5-Minuten-Märkte hatten in der ersten Woche einen von 30 Sekunden und nutzen seit dem 14. Aug. einen von 60 Sekunden. Was andere Laufzeiten nutzen, sagen die Einträge nicht.
Wie lang ist die Taker-Verzögerung bei Krypto-Märkten?
Für Krypto-Märkte nennt der Changelog 150 ms seit dem 4. Sep. 2026, nach 50 ms ab dem 17. Aug. und 250 ms davor. Die Seite zum Order-Lebenszyklus zeigt noch immer 250 ms, die beiden Seiten widersprechen sich also, und dieser Guide folgt dem neueren Changelog. Die Verzögerung gilt nur auf ausgewählten Märkten.
Quellen und Prüfungen
Jede Regel, die in diesem Artikel genannt wird, stammt aus dem Register unten. Jede Zeile nennt die offizielle Seite und den Tag, an dem sie mit dem Text abgeglichen wurde.
Alle 43 Regeln dieses Artikels
| Regel | Wert | Offizielle Quelle | Geprüft |
|---|---|---|---|
| Was jeder Auf/Ab-Markt festlegt | ein Paar von Assets, eine Startzeit und eine Zeitdauer | docs.polymarket.com/ | |
| Beispielfenster auf der Seite zur Abwicklung | ein bestimmtes Einstunden-Fenster | docs.polymarket.com/ | |
| Auszahlung eines gewinnenden Tokens | je $1.00 | docs.polymarket.com/ | |
| Wert eines verlierenden Tokens | wertlos | docs.polymarket.com/ | |
| Krypto-Märkte, die laut Seite zu Liquidity Rewards per TWAP abgewickelt werden | nennt dieselben drei Krypto-Laufzeiten als Märkte, die per TWAP abgewickelt werden | docs.polymarket.com/ | |
| Der Price to beat | der TWAP zur Startzeit des Marktes | docs.polymarket.com/ | |
| Der Endpreis | der TWAP in dem Moment, in dem die Laufzeit endet | docs.polymarket.com/ | |
| Woher der Price to beat und der Endpreis kommen | derselbe Chainlink-TWAP-Stream | docs.polymarket.com/ | |
| Was ein TWAP ist | der Durchschnittspreis eines Assets über ein festgelegtes Lookback-Fenster | docs.polymarket.com/ | |
| Lookback der 15-Minuten- und 4-Stunden-Märkte seit dem 7. Aug. 2026 | 60 Sekunden | docs.polymarket.com/ | |
| Abwicklungsquellen, die Polymarket nutzt | UMA für Prognosemärkte, Chainlink TWAP für Auf/Ab-Märkte | docs.polymarket.com/ | |
| Wann ein Auf/Ab-Markt mit Auf abgewickelt wird | wenn der Endpreis mindestens dem Price to beat entspricht | docs.polymarket.com/ | |
| Wann ein Auf/Ab-Markt mit Ab abgewickelt wird | wenn der Endpreis niedriger ist | docs.polymarket.com/ | |
| Streitverfahren bei Auf/Ab-Märkten | ohne das Vorschlags- und Streitverfahren von UMA | docs.polymarket.com/ | |
| Handel nach der Abwicklung eines Marktes | niemand kann seine Tokens mehr kaufen oder verkaufen | docs.polymarket.com/ | |
| Wie Krypto-Auf/Ab-Märkte vor dem 7. Aug. 2026 abgewickelt wurden | mit einer einzelnen Preis-Momentaufnahme | docs.polymarket.com/ | |
| Lookback der 5-Minuten-Märkte vom 7. bis 14. Aug. 2026 | 30 Sekunden | docs.polymarket.com/ | |
| Wann die Änderung des 5-Minuten-Lookbacks vom 14. Aug. 2026 in Kraft trat | 00:00 UTC | docs.polymarket.com/ | |
| Lookback der 5-Minuten-Märkte seit dem 14. Aug. 2026 | 60 Sekunden | docs.polymarket.com/ | |
| Fenster des Chainlink-Krypto-TWAP-Streams | 60-Sekunden-Fenster | docs.polymarket.com/ | |
| PolyBolt-Kanal für Chainlink-Krypto-TWAPs | price.crypto.twap | docs.polymarket.com/ | |
| Wie die Nachrichtenreferenz den Krypto-TWAP-Kanal beschreibt | die Chainlink-TWAPs, mit denen Krypto-Auf/Ab-Märkte abgewickelt werden | docs.polymarket.com/ | |
| Was PolyBolt-Abonnements erfordern | CLOB-API-Zugangsdaten | docs.polymarket.com/ | |
| Symbole auf dem PolyBolt-Kanal für Krypto-TWAPs | btcusd, ethusd, solusd, xrpusd, dogeusd, hypeusd, bnbusd und zecusd | docs.polymarket.com/ | |
| Wo die Taker-Verzögerung gilt | gilt für ausgewählte Krypto- und Finanz-Auf/Ab-Märkte | docs.polymarket.com/ | |
| Eine Order während einer Verzögerung | bleibt ausstehend und kann nicht storniert werden | docs.polymarket.com/ | |
| Eine Order, deren Prüfungen am Ende der Verzögerung scheitern | wird abgelehnt und nicht gematcht | docs.polymarket.com/ | |
| Taker-Verzögerung bei Krypto-Märkten vor dem 17. Aug. 2026 | 250 ms | docs.polymarket.com/ | |
| Taker-Verzögerung bei Krypto-Märkten vom 17. Aug. bis 4. Sep. 2026 | 50 ms | docs.polymarket.com/ | |
| Taker-Verzögerung bei Krypto-Märkten seit dem 4. Sep. 2026 | 150 ms | docs.polymarket.com/ | |
| Taker-Verzögerung, wie die Seite zum Order-Lebenszyklus sie nennt | 250 ms | docs.polymarket.com/ | |
| Wie man einen Markt auf die Taker-Verzögerung prüft | frage den öffentlichen CLOB-Markets-Endpunkt mit der Condition-ID des Marktes (seiner eindeutigen Kennung) ab und suche nach einem Flag namens itode mit dem Wert true | docs.polymarket.com/ | |
| Formel der Taker-Gebühr | fee = C × feeRate × p × (1 - p) | docs.polymarket.com/ | |
| Taker-Gebührensatz, Krypto-Märkte | 0.07 | docs.polymarket.com/ | |
| Maker-Rebate-Anteil, Krypto-Märkte | 20% | docs.polymarket.com/ | |
| Höchste Taker-Gebühr für 100 Krypto-Shares (bei 50 Cent) | $1.75 | docs.polymarket.com/ | |
| Krypto-Märkte, die ab dem 6. März 2026 Taker-Gebühren und Maker-Rebates bekamen | alle Krypto-Märkte, auch die 1H-, 4H-, Tages- und Wochenmärkte | docs.polymarket.com/ | |
| Welche Märkte von der Gebührenausweitung vom 6. März 2026 betroffen sind | nur Märkte, die nach dem 6. März erstellt wurden | docs.polymarket.com/ | |
| Was die Abwicklungsregeln eines Marktes festlegen | die Abwicklungsquelle, das Enddatum und den Umgang mit Sonderfällen | docs.polymarket.com/ | |
| Welcher Text bestimmt, wie ein Markt abgewickelt wird | der Titel nennt die Frage, aber die Regeln entscheiden, wie abgewickelt wird | docs.polymarket.com/ | |
| Warum der Status eines Marktes prüfenswert ist | ein Markt kann existieren, bevor sein Orderbuch öffnet, und nach dem Schließen auffindbar bleiben | docs.polymarket.com/ | |
| Wo die Gebührenparameter eines Marktes gelesen werden | lies die Gebührenparameter in den Marktdetails | docs.polymarket.com/ | |
| Preisschritt eines Marktes | entnimm den aktiven Wert dem Markt selbst und gehe nicht von einem festen Schritt aus | docs.polymarket.com/ |
Weiterlesen
Grundlagen · 8 Min.
Polymarket-Gebühren erklärt
Gebühren der Polymarket-Prognosemärkte erklärt: Taker-Formel, Sätze nach Kategorie, warum die Gebühr bei 50 Cent am höchsten ist, Rebates, Builder-Gebühren.
Gratis-Tool
Polymarket-Gebührenrechner
Kostenloser Rechner für die Polymarket-Taker-Gebühr: Kategorie, Preis und Anteile eingeben und Gebühr, Gesamtkosten und Break-even-Wahrscheinlichkeit sehen.
Grundlagen · 9 Min.
Polymarket-Ordertypen und Order-Fills
Limit- und Market-Orders bei Polymarket, Time in Force (GTC, GTD, FOK, FAK), Post-only, Teil-Fills, Stornieren, Taker-Verzögerung und Order-Lebenszyklus.
Grundlagen · 9 Min.
So löst Polymarket Märkte auf: UMA-Prozess
Wie ein Polymarket-Markt über das UMA-Orakel aufgelöst wird: die Regeln, Vorschläge und Bonds, Disputes, die Abstimmung und was Gewinner einlösen.
19. Oktober 2026 · 6 Min.
Polymarket Krypto-Märkte: Regeländerungen 2026
Chronik der Regeländerungen 2026 bei den Krypto-Märkten von Polymarket: Gebühren, TWAP-Abwicklung, Taker-Verzögerung, Preis-Streams und ihre Folgen.
PolyTerminal ist eine unabhängige Oberfläche für Polymarket und wird weder von Polymarket betrieben noch von Polymarket gebilligt. Über PolyTerminal platzierte Orders tragen den Polymarket-Builder-Code von PolyTerminal, und PolyTerminal kann zusätzlich zu den eigenen Gebühren von Polymarket eine Builder-Gebühr (builder fee) erheben. Diese Seite dient der Information und ist keine Anlageberatung. Die Regeln wurden am 19. Oktober 2026 mit der offiziellen Dokumentation abgeglichen; prüfe die Quelle, bevor du dich auf eine Zahl verlässt.