Livro de ordens da Polymarket: preços e spread

O que há em um livro de ordens da Polymarket?

Um livro de ordens é uma lista ao vivo de ordens que esperam por uma contraparte. Cada entrada tem um preço e um tamanho, o número de shares oferecidos. As ofertas de compra são bids, as ofertas de venda são asks, e juntas formam o livro. A Polymarket chama o seu modelo de central limit order book. Ninguém na Polymarket define o preço: ele surge das ordens que as pessoas deixam ali.

Cada resultado tem um livro próprio. Na referência da Polymarket, um resumo do livro de ordens é obtido para um token ID específico, e cada resultado tem um token próprio, então o livro do Sim e o livro do Não são lidos separadamente. Como os preços deles se ligam aparece mais adiante. É novo em shares Sim e Não? Comece pelo guia de como a Polymarket funciona.

O que significam melhor bid, melhor ask, spread e ponto médio?

O topo de cada lado é o que mais importa. O melhor bid é o maior preço que alguém oferece pagar agora, e o melhor ask é o menor preço que alguém oferece aceitar agora. O spread é a distância entre esses dois preços, e o ponto médio fica na metade do caminho entre eles.

A documentação da Polymarket liga o spread à liquidez: spreads menores significam mercados mais líquidos. Quem compra na hora paga o ask e quem vende na hora recebe o bid, então um spread maior significa uma distância maior entre os dois preços que o trader enfrenta.

Que preço o card de um mercado mostra?

A documentação da Polymarket diz que o preço exibido é o ponto médio do spread entre compra e venda, com uma exceção: se o spread for maior que $0.10, o card recorre ao último preço negociado. Um card mostra, portanto, um resumo do livro, ou da última negociação, e não uma oferta para negociar àquele preço. No exemplo acima ele marcaria 0.48 enquanto um comprador paga 0.50.

O preço em que você pode negociar agora vem dos dois lados do livro: uma compra a mercado começa pela menor oferta de venda (ask) e uma venda a mercado pela maior oferta de compra (bid), e uma ordem maior percorre então outros níveis, como a seção sobre slippage mostra mais abaixo. Uma ordem limite permite que você diga o preço, ao custo de talvez esperar ou nunca ser executada. A regra do preço exibido é a descrição que a Polymarket faz da sua própria tela, e este guia não pode dizer o que qualquer outra tela mostra, então confira que preço uma tela está exibindo antes de lê-lo como probabilidade. O conversor de odds transforma qualquer preço em odds.

O que é um tick?

Todo preço em um livro fica em uma grade. O passo dessa grade é o tick, que a Polymarket chama de incremento mínimo de preço, e o preço de uma ordem precisa ser um múltiplo do incremento mínimo de preço ativo. A documentação lista estes passos:

Incrementos mínimos de preço (tick sizes) e o seu passo. Fonte: docs.polymarket.com/market-data/market-details, conferido 19 de outubro de 2026.

Como todo preço de ordem é múltiplo do tick, a distância entre um bid e um ask também é múltipla dele, então o menor spread possível é um tick. Isso é aritmética da regra acima, e não um número da documentação. A grade não é igual em todo lugar: mercados de classificação, moneyline, spreads e totais da Copa do Mundo usam um tick de 0.0025, que a Polymarket introduziu para permitir spreads menores.

O tick de um mercado também pode mudar enquanto ele é negociado. O stream de mercado tem um evento de mudança de tick, que a sua referência descreve como uma atualização enviada quando o preço se aproxima dos seus limites; ela não diz a quais limites se refere. A Polymarket orienta os integradores assim: confira o valor ativo no mercado em vez de presumir um passo fixo, e a exchange rejeita qualquer ordem cujo preço esteja fora da grade de ticks atual do mercado.

Por que os preços de Sim e de Não estão ligados?

Sim e Não são as duas metades de um mesmo par de shares, então os seus preços estão amarrados, e a documentação da Polymarket descreve essa ligação em dois lugares.

O primeiro é como um mercado novo encontra o seu primeiro preço. Um mercado novo não tem nenhum; a documentação diz que o primeiro preço surge quando alguém faz um bid no Sim e outra pessoa faz um bid no Não a preços complementares, que somam um dólar. O exemplo dela é uma compra de Sim a 0.60 e uma compra de Não a 0.40, que somam 1.00, e as duas ordens casam: 1 pUSD de colateral cria um conjunto completo (pUSD é o token de colateral da Polymarket), e cada comprador recebe o token pelo qual fez o bid. O inverso também existe: um conjunto completo pode ser fundido de volta em 1 pUSD. De modo mais geral, a página Order Lifecycle diz que, conforme as ordens e os ativos disponíveis, uma liquidação pode mover tokens existentes, criar conjuntos completos a partir de pUSD ou fundir conjuntos completos de volta em pUSD.

O segundo é a página de market making, que expressa a ideia em termos de trading com um único par de preços: comprar Não a 0.48 equivale economicamente a vender Sim a 0.52. Ela dá só esse exemplo e não diz como qualquer tela desenha o lado Não de um livro, então leia o livro do resultado em que você negocia.

O que são profundidade e slippage?

Profundidade é quantos shares estão oferecidos nos melhores preços e nos níveis atrás deles. Quanto ao livro em si, a documentação diz: sem limite de tamanho de ordem, embora uma ordem grande possa mover muito o preço. O que limita uma ordem na prática é o seu saldo disponível menos o que as ordens abertas já reservam. A página de rebates de maker liga liquidez e preço: mais liquidez traz spreads menores e menos impacto no preço.

Uma ordem a mercado usa o livro nível por nível. Em uma compra, a documentação estima o preenchimento percorrendo as ofertas de venda (asks) do melhor preço para cima, somando preço vezes tamanho até o valor a gastar acabar, e em uma venda percorrendo as ofertas de compra (bids) do melhor preço para baixo até vender shares suficientes. O preço médio de uma ordem grande pode, portanto, ser pior que o melhor preço, e o próprio melhor preço se mexe depois. A diferença entre o preço que você viu e o preço médio que obteve costuma ser chamada de slippage.

Qualquer estimativa de preço de preenchimento é um instantâneo do livro de ordens naquele momento, então o livro pode mudar entre a sua consulta e a sua ordem. Um preço limite define até onde a ordem anda: ela não negocia além desse preço. As taxas vêm por cima de tudo isso e estão no guia de taxas.

O que muda em um livro raso ou com spread largo?

A documentação não dá profundidade nem spread típicos para nenhum mercado, então este guia não tem números para citar. Ela também não diz nada de especial sobre mercados de janela curta, como os mercados cripto de 5 minutos, além de que um mesmo sistema de livro de ordens é compartilhado entre os mercados. O que ela documenta vale para qualquer livro raso: um spread largo muda o preço que um card exibe, como mostrado acima, e uma ordem grande pode mover o preço, como o exemplo mostra. O guia dos mercados cripto Para cima / Para baixo trata dos mercados de janela curta, e o guia de tipos de ordem explica a breve retenção que pode se aplicar a uma ordem enviada a um deles.

A PolyTerminal é uma interface independente para a Polymarket e não é operada nem endossada pela Polymarket. As ordens enviadas pela PolyTerminal levam o builder code da PolyTerminal na Polymarket, e a PolyTerminal pode cobrar um builder fee além das taxas da própria Polymarket. Esta página é educativa e não é recomendação de investimento. As regras foram comparadas com a documentação oficial em 19 de outubro de 2026; confira a fonte antes de agir com base em um número.