Polymarket-Orderbuch: Preise, Spread, Tiefe

Was steht in einem Polymarket-Orderbuch?

Ein Orderbuch ist eine Live-Liste von Orders, die auf eine Gegenpartei warten. Jeder Eintrag hat einen Preis und eine Größe, die Zahl der angebotenen Shares. Kaufangebote sind Bids, Verkaufsangebote sind Asks, und zusammen bilden sie das Buch. Polymarket nennt sein Design ein zentrales Limit-Orderbuch. Niemand bei Polymarket setzt den Preis: Er entsteht aus den Orders, die Leute dort hinterlassen.

Jedes Ergebnis hat ein eigenes Buch. In der Referenz von Polymarket heißt es: eine Orderbuch-Zusammenfassung wird für eine bestimmte Token-ID abgerufen. Jedes Ergebnis hat einen eigenen Token, das Ja-Buch und das Nein-Buch werden also getrennt gelesen. Wie ihre Preise zusammenhängen, kommt weiter unten. Neu bei Ja- und Nein-Shares? Beginne mit dem Guide zur Funktionsweise von Polymarket.

Was bedeuten bester Bid, bester Ask, Spread und Mittelkurs?

Die Spitze jeder Seite zählt am meisten. Der beste Bid ist der höchste Preis, den gerade jemand zu zahlen anbietet, und der beste Ask ist der niedrigste Preis, zu dem gerade jemand zu verkaufen anbietet. Der Spread ist der Abstand zwischen diesen beiden Preisen, und der Mittelkurs liegt genau dazwischen.

Die Dokumentation von Polymarket verknüpft den Spread mit der Liquidität: engere Spreads bedeuten liquidere Märkte. Ein Käufer, der sofort handelt, zahlt den Ask, und ein Verkäufer erhält den Bid, ein größerer Spread bedeutet also eine größere Lücke zwischen den beiden Preisen, denen ein Trader begegnet.

Welchen Preis zeigt eine Marktkarte?

Die Dokumentation von Polymarket sagt, der angezeigte Preis sei die Mitte der Bid-Ask-Spanne, mit einer Ausnahme: Ist der Spread breiter als $0.10, greift die Karte auf den letzten Handelspreis zurück. Eine Karte zeigt also eine Zusammenfassung des Buches oder des letzten Trades und kein Angebot, zu diesem Preis zu handeln. Im Beispiel oben würde sie 0.48 zeigen, während ein Käufer 0.50 zahlt.

Wozu du jetzt gerade handeln kannst, ergibt sich aus den beiden Seiten des Buches: ein Market-Kauf beginnt beim niedrigsten Ask und ein Market-Verkauf beim höchsten Bid, und eine größere Order arbeitet sich dann durch weitere Stufen, wie der Abschnitt zur Slippage unten zeigt. Mit einer Limit-Order kannst du stattdessen einen Preis nennen, mit dem Nachteil, dass sie warten oder nie gefüllt werden kann. Die Regel zum angezeigten Preis ist die Beschreibung von Polymarket für die eigene Anzeige, und dieser Guide kann nicht sagen, was ein anderer Bildschirm zeigt. Prüfe also, welchen Preis ein Bildschirm zeigt, bevor du ihn als Wahrscheinlichkeit liest. Der Quoten-Umrechner macht aus jedem Preis Quoten.

Was ist ein Tick?

Jeder Preis in einem Buch liegt auf einem Raster. Die Schrittweite dieses Rasters ist die Tick Size, die Polymarket den minimalen Preisschritt nennt, und ein Orderpreis muss ein Vielfaches des aktiven minimalen Preisschritts sein. Die Dokumentation listet diese Schritte:

Minimale Preisschritte (Tick-Größen) und ihre Schrittweite. Quelle: docs.polymarket.com/market-data/market-details, geprüft 19. Oktober 2026.

Weil jeder Orderpreis ein Vielfaches des Ticks ist, ist auch der Abstand zwischen einem Bid und einem Ask ein Vielfaches davon, der engste Spread beträgt also einen Tick. Das ist Rechnung aus der Regel oben, keine Zahl aus der Dokumentation. Das Raster ist nicht überall gleich: WM-Weiterkommen-, Moneyline-, Spreads- und Totals-Märkte nutzen einen Tick von 0.0025, den Polymarket eingeführt hat, um engere Spreads zu ermöglichen.

Der Tick eines Marktes kann sich auch während des Handels ändern. Der Markt-Stream kennt ein Ereignis zur Änderung der Tick Size, das seine Referenz als Update beschreibt, das gesendet wird, wenn sich der Preis seinen Grenzen nähert; welche Grenzen gemeint sind, sagt sie nicht. Polymarket rät Integratoren: prüfe den aktiven Wert am Markt, statt von einem festen Schritt auszugehen. Die Börse lehnt jede Order ab, deren Preis nicht auf dem aktuellen Tick-Raster des Marktes liegt.

Warum hängen Ja- und Nein-Preise zusammen?

Ja und Nein sind die zwei Hälften eines Paars von Shares, ihre Preise sind also aneinander gebunden, und die Dokumentation von Polymarket beschreibt die Bindung an zwei Stellen.

Die erste ist, wie ein neuer Markt seinen ersten Preis findet. Ein neuer Markt hat keinen; laut Dokumentation entsteht der erste Preis, wenn jemand auf Ja bietet und jemand anderes auf Nein, zu komplementären Preisen, die zusammen einen Dollar ergeben. Ihr Beispiel ist ein Ja-Gebot bei 0.60 und ein Nein-Gebot bei 0.40, die zusammen 1.00 ergeben, und die beiden Orders matchen: 1 pUSD Collateral erzeugt ein vollständiges Set (pUSD ist das Collateral-Token von Polymarket), und jeder Käufer erhält den Token, auf den er geboten hat. Auch die Gegenrichtung gibt es, denn ein vollständiges Set lässt sich wieder in 1 pUSD zusammenführen. Allgemeiner sagt die Seite zum Order-Lebenszyklus: Je nach Orders und verfügbaren Assets gilt: eine Abrechnung kann bestehende Tokens verschieben, aus pUSD vollständige Sets erzeugen oder vollständige Sets wieder in pUSD zusammenführen.

Die zweite ist die Seite zum Market Making, die den Gedanken in Handelsbegriffen mit einem Preispaar ausdrückt: Nein zu 0.48 zu kaufen ist wirtschaftlich gleichbedeutend damit, Ja zu 0.52 zu verkaufen. Sie gibt nur dieses eine Beispiel und sagt nicht, wie ein Bildschirm die Nein-Seite eines Buches zeichnet. Lies also das Buch des Ergebnisses, das du handelst.

Was sind Tiefe und Slippage?

Tiefe ist, wie viele Shares an den besten Preisen und auf den Stufen dahinter angeboten werden. Das Buch selbst hat keine Obergrenze für die Ordergröße, doch eine große Order kann den Preis stark bewegen, und was eine Order in der Praxis begrenzt, ist dein verfügbares Guthaben minus das, was offene Orders bereits reservieren. Die Seite zu Maker-Rebates verknüpft Liquidität und Preis: mehr Liquidität bringt engere Spreads und weniger Preiseinfluss.

Eine Market-Order arbeitet sich Stufe für Stufe durch das Buch. Bei einem Kauf schätzt die Dokumentation den Fill, indem sie die Asks vom besten Preis aufwärts abläuft und Preis mal Größe addiert, bis der Betrag aufgebraucht ist. Bei einem Verkauf läuft sie die Bids vom besten Preis abwärts ab, bis genug Shares verkauft sind. Der Durchschnittspreis einer großen Order kann daher schlechter sein als der beste Preis, und der beste Preis selbst bewegt sich danach. Die Differenz zwischen dem Preis, den du gesehen hast, und dem Durchschnittspreis, den du bekamst, heißt meist Slippage.

Jede Schätzung eines Fill-Preises ist eine Momentaufnahme des aktuellen Orderbuchs, das Buch kann sich also zwischen deinem Blick und deiner Order bewegen. Ein Limit-Preis begrenzt, wie weit die Order läuft: Sie handelt nicht jenseits dieses Preises. Gebühren kommen zu all dem hinzu und stehen im Gebühren-Guide.

Was ändert sich bei einem dünnen Buch oder einem breiten Spread?

Die Dokumentation nennt für keinen Markt eine typische Tiefe oder einen typischen Spread, dieser Guide hat also keine Zahlen zum Zitieren. Sie sagt auch nichts Besonderes zu Märkten mit kurzem Fenster wie den 5-Minuten-Krypto-Märkten, außer: ein Orderbuch-System wird von allen Märkten gemeinsam genutzt. Was sie dokumentiert, gilt für jedes dünne Buch: Ein breiter Spread ändert den Preis, den eine Karte anzeigt, wie oben gezeigt, und eine große Order kann den Preis bewegen, wie das Beispiel zeigt. Der Guide zu Krypto-Auf/Ab-Märkten behandelt Märkte mit kurzem Fenster, und der Guide zu Ordertypen erklärt die kurze Wartezeit, die für eine in einen solchen Markt gesendete Order gelten kann.

PolyTerminal ist eine unabhängige Oberfläche für Polymarket und wird weder von Polymarket betrieben noch von Polymarket gebilligt. Über PolyTerminal platzierte Orders tragen den Polymarket-Builder-Code von PolyTerminal, und PolyTerminal kann zusätzlich zu den eigenen Gebühren von Polymarket eine Builder-Gebühr (builder fee) erheben. Diese Seite dient der Information und ist keine Anlageberatung. Die Regeln wurden am 19. Oktober 2026 mit der offiziellen Dokumentation abgeglichen; prüfe die Quelle, bevor du dich auf eine Zahl verlässt.