Polymarket ऑर्डर बुक: प्राइस, स्प्रेड, डेप्थ

Polymarket की ऑर्डर बुक में क्या होता है?

ऑर्डर बुक उन ऑर्डरों की लाइव सूची है जो काउंटरपार्टी का इंतज़ार कर रहे हैं। हर एंट्री में एक प्राइस और एक साइज़ होता है, यानी ऑफ़र पर रखे शेयरों की संख्या। खरीदने के ऑफ़र बिड हैं, बेचने के ऑफ़र आस्क हैं, और दोनों मिलकर बुक बनाते हैं। Polymarket अपने डिज़ाइन को सेंट्रल लिमिट ऑर्डर बुक कहता है। Polymarket की ओर से कोई प्राइस तय नहीं करता: वह उन ऑर्डरों से उभरता है जो लोग वहाँ छोड़ते हैं।

हर नतीजे की अपनी बुक होती है। Polymarket के रेफ़रेंस में किसी खास टोकन ID के लिए ऑर्डर बुक का सार निकाला जाता है, और हर नतीजे का अपना टोकन होता है, इसलिए Yes बुक और No बुक अलग-अलग पढ़ी जाती हैं। उनके प्राइस आपस में कैसे जुड़े हैं, यह आगे आएगा। Yes और No शेयर आपके लिए नए हैं? Polymarket कैसे काम करता है, इसकी गाइड से शुरू करें।

बेस्ट बिड, बेस्ट आस्क, स्प्रेड और मिडपॉइंट का क्या मतलब है?

हर पक्ष का सबसे ऊपरी हिस्सा सबसे ज़्यादा मायने रखता है। बेस्ट बिड वह सबसे ऊँचा प्राइस है जो अभी कोई चुकाने को तैयार है, और बेस्ट आस्क वह सबसे कम प्राइस है जिस पर अभी कोई बेचने को तैयार है। स्प्रेड इन दोनों प्राइस का फ़ासला है, और मिडपॉइंट ठीक इनके बीच में होता है।

Polymarket का डॉक्यूमेंटेशन स्प्रेड को लिक्विडिटी से जोड़ता है: तंग स्प्रेड का मतलब है ज़्यादा लिक्विड मार्केट्स। जो खरीदार तुरंत कार्रवाई करता है वह आस्क चुकाता है और जो विक्रेता तुरंत बेचता है वह बिड पाता है, इसलिए जितना चौड़ा स्प्रेड, ट्रेडर के सामने के इन दोनों प्राइस के बीच उतना बड़ा फ़ासला।

मार्केट कार्ड कौन-सा प्राइस दिखाता है?

Polymarket का डॉक्यूमेंटेशन कहता है कि दिखाया जाने वाला प्राइस बिड-आस्क स्प्रेड का मध्य बिंदु होता है, एक अपवाद के साथ: अगर स्प्रेड $0.10 से ज़्यादा चौड़ा हो, तो कार्ड लास्ट ट्रेडेड प्राइस पर लौट आता है। इसलिए कार्ड बुक का, या आख़िरी ट्रेड का सार दिखाता है, उस प्राइस पर ट्रेड का ऑफ़र नहीं। ऊपर के उदाहरण में कार्ड 0.48 पढ़ेगा जबकि खरीदार 0.50 चुकाता है।

अभी आप जिस प्राइस पर ट्रेड कर सकते हैं, वह बुक के दो पक्षों से आता है: मार्केट बाय सबसे कम आस्क से शुरू होता है और मार्केट सेल सबसे ऊँची बिड से, और बड़ा ऑर्डर फिर आगे के लेवल पार करता है, जैसा नीचे का स्लिपेज वाला हिस्सा दिखाता है। लिमिट ऑर्डर में आप अपना प्राइस खुद बताते हैं, पर इसकी क़ीमत यह है कि वह इंतज़ार कर सकता है या कभी फ़िल नहीं हो सकता। दिखाए जाने वाले प्राइस का नियम Polymarket का अपनी स्क्रीन के बारे में बयान है, और यह गाइड नहीं बता सकती कि कोई दूसरी स्क्रीन क्या दिखाती है, इसलिए किसी प्राइस को संभावना की तरह पढ़ने से पहले देखें कि स्क्रीन कौन-सा प्राइस दिखा रही है। ऑड्स कन्वर्टर किसी भी प्राइस को ऑड्स में बदलता है।

टिक क्या है?

बुक का हर प्राइस एक ग्रिड पर होता है। उस ग्रिड का कदम टिक साइज़ है, जिसे Polymarket न्यूनतम प्राइस इन्क्रीमेंट कहता है, और ऑर्डर का प्राइस चालू न्यूनतम प्राइस इन्क्रीमेंट का गुणज। डॉक्यूमेंटेशन ये कदम इस तरह सूचीबद्ध करता है:

न्यूनतम प्राइस इन्क्रीमेंट (टिक साइज़) और उनका स्टेप. स्रोत: docs.polymarket.com/market-data/market-details, जाँच 19 अक्टूबर 2026.

क्योंकि हर ऑर्डर प्राइस टिक का गुणज है, बिड और आस्क के बीच का फ़ासला भी उसका गुणज होता है, इसलिए सबसे संकरा स्प्रेड एक टिक का होता है। यह ऊपर के नियम से निकला गणित है, डॉक्यूमेंटेशन का कोई आँकड़ा नहीं। ग्रिड हर जगह एक जैसा नहीं है: World Cup to advance, moneyline, spreads और totals मार्केट्स 0.0025 का टिक इस्तेमाल करते हैं, जिसे Polymarket ने और तंग स्प्रेड की गुंजाइश देने के लिए शुरू किया।

ट्रेड के दौरान भी किसी मार्केट का टिक बदल सकता है। मार्केट स्ट्रीम में एक टिक साइज़ चेंज इवेंट है, जिसका रेफ़रेंस उसे ऐसा अपडेट बताता है जो जब कीमत अपनी सीमाओं के पास पहुँचती है भेजा जाता है; वह यह नहीं बताता कि किन सीमाओं की बात है। Polymarket इंटीग्रेटर्स को सलाह देता है: कोई तय स्टेप मानने की जगह मार्केट पर चालू मान देखें, और एक्सचेंज में जिस ऑर्डर की कीमत मार्केट के मौजूदा टिक ग्रिड से बाहर हो, उसे अस्वीकार किया जाता है।

Yes और No के प्राइस आपस में क्यों जुड़े हैं?

Yes और No शेयरों की एक ही जोड़ी के दो हिस्से हैं, इसलिए उनके प्राइस आपस में बँधे हैं, और Polymarket का डॉक्यूमेंटेशन इस बंधन को दो जगह बताता है।

पहली जगह यह है कि नए मार्केट को पहला प्राइस कैसे मिलता है। नए मार्केट का कोई प्राइस नहीं होता; डॉक्यूमेंटेशन कहता है कि पहला प्राइस तब उभरता है जब कोई Yes की बिड लगाता है और कोई और पूरक प्राइस पर No की, जिनका जोड़ एक डॉलर बनता है। उसका उदाहरण है 0.60 पर Yes बिड और 0.40 पर No बिड, जिनका जोड़ 1.00 होता है, और दोनों ऑर्डर मैच होते हैं: 1 pUSD कोलैटरल से एक पूरा सेट बनता है (pUSD Polymarket का कोलैटरल टोकन है), और हर खरीदार को वही टोकन मिलता है जिसकी उसने बिड लगाई थी। उल्टा भी होता है: पूरे सेट को वापस 1 pUSD में मर्ज किया जा सकता है। ज़्यादा आम तौर पर, Order Lifecycle पेज कहता है कि ऑर्डरों और उपलब्ध एसेट्स के आधार पर सेटलमेंट मौजूदा टोकन ले जा सकता है, pUSD से पूरे सेट बना सकता है, या पूरे सेट को वापस pUSD में मर्ज कर सकता है।

दूसरी जगह मार्केट-मेकिंग पेज है, जो यही विचार ट्रेडिंग की भाषा में प्राइस की एक जोड़ी से कहता है: 0.48 पर No खरीदना आर्थिक रूप से 0.52 पर Yes बेचने के बराबर है। वह सिर्फ़ यही एक उदाहरण देता है और यह नहीं बताता कि कोई स्क्रीन बुक का No पक्ष कैसे खींचती है, इसलिए जिस नतीजे में ट्रेड कर रहे हैं उसकी बुक पढ़ें।

डेप्थ और स्लिपेज क्या हैं?

डेप्थ यह है कि बेस्ट प्राइस पर और उसके पीछे के लेवल पर कितने शेयर ऑफ़र पर हैं। बुक में खुद ऑर्डर के आकार पर कोई सीमा नहीं, हालाँकि बड़ा ऑर्डर कीमत को काफ़ी बदल सकता है, और व्यवहार में ऑर्डर की सीमा तय करता है आपका उपलब्ध बैलेंस, जिसमें से खुले ऑर्डरों की रिज़र्व की हुई रकम घटा दी गई हो। मेकर रिबेट पेज लिक्विडिटी और प्राइस को जोड़ता है: ज़्यादा लिक्विडिटी से स्प्रेड तंग होते हैं और कीमत पर असर कम पड़ता है।

मार्केट ऑर्डर बुक को लेवल-दर-लेवल इस्तेमाल करता है। खरीद के लिए डॉक्यूमेंटेशन फ़िल का अनुमान सबसे अच्छी कीमत से ऊपर की ओर आस्क को एक-एक करके भरते हुए लगाता है, प्राइस × साइज़ जोड़ते हुए, जब तक खर्च की जाने वाली रकम पूरी न हो जाए, और बिक्री के लिए सबसे अच्छी कीमत से नीचे की ओर बिड को एक-एक करके भरते हुए, जब तक पर्याप्त शेयर न बिक जाएँ। इसलिए बड़े ऑर्डर का औसत प्राइस बेस्ट प्राइस से बुरा हो सकता है, और बेस्ट प्राइस खुद भी बाद में खिसक जाता है। आपने जो प्राइस देखा और जो औसत प्राइस मिला, उसके अंतर को आम तौर पर स्लिपेज कहते हैं।

फ़िल प्राइस का हर अनुमान मौजूदा ऑर्डर बुक का एक स्नैपशॉट होता है, इसलिए आपके देखने और ऑर्डर भेजने के बीच बुक खिसक सकती है। लिमिट प्राइस सीमा तय करता है कि ऑर्डर कितनी दूर तक जाएगा: वह उस प्राइस से आगे ट्रेड नहीं करेगा। फ़ीस इस सबके ऊपर आती है और फ़ीस गाइड में समझाई गई है।

पतली बुक या चौड़े स्प्रेड पर क्या बदलता है?

डॉक्यूमेंटेशन किसी मार्केट का सामान्य डेप्थ या स्प्रेड नहीं बताता, इसलिए इस गाइड के पास उद्धृत करने के लिए आँकड़े नहीं हैं। वह 5-मिनट के क्रिप्टो मार्केट्स जैसी छोटी अवधि के मार्केट्स के बारे में भी कुछ खास नहीं कहता, सिवाय इसके कि एक ही ऑर्डर बुक सिस्टम सभी मार्केट्स में साझा है। जो वह बताता है वह किसी भी पतली बुक पर लागू होता है: चौड़ा स्प्रेड कार्ड पर दिखने वाला प्राइस बदल देता है, जैसा ऊपर दिखाया गया, और बड़ा ऑर्डर प्राइस को हिला सकता है, जैसा उदाहरण दिखाता है। क्रिप्टो ऊपर / नीचे गाइड छोटी अवधि के मार्केट्स को कवर करती है, और ऑर्डर टाइप्स गाइड उस छोटी रोक को समझाती है जो ऐसी बुक में भेजे गए ऑर्डर पर लग सकती है।

PolyTerminal, Polymarket के लिए एक स्वतंत्र इंटरफ़ेस है। इसे न Polymarket चलाता है और न ही इसका समर्थन करता है। PolyTerminal से दिए गए ऑर्डर में PolyTerminal का Polymarket builder code लगा होता है, और PolyTerminal, Polymarket की अपनी फ़ीस के ऊपर builder fee ले सकता है। यह पेज शैक्षिक है और निवेश की सलाह नहीं है। नियमों को 19 अक्टूबर 2026 को आधिकारिक दस्तावेज़ों से मिलाया गया था; किसी संख्या के आधार पर कदम उठाने से पहले स्रोत देख लें।