Polymarketのオーダーブックの読み方

Polymarketのオーダーブックには何が載っていますか？

オーダーブックは、取引相手を待っている注文のリアルタイムの一覧です。各エントリーには価格とサイズ（出されているシェア数）があります。買いの注文がビッド、売りの注文がアスクで、この二つを合わせたものが板です。Polymarketはこの仕組みをセントラル・リミット・オーダーブックと呼んでいます。価格を決める人はPolymarketにはおらず、利用者が置いた注文から価格が生まれます。

結果ごとに、それぞれの板があります。Polymarketのリファレンスでは、板のサマリーは特定のトークンIDごとに取得されるとされており、各結果には専用のトークンがあるため、Yesの板とNoの板は別々に読みます。二つの価格がどう結びついているかは、この先で説明します。YesシェアとNoシェアが初めての方は、まずPolymarketのしくみのガイドをご覧ください。

最良ビッド、最良アスク、スプレッド、ミッド価格とは何ですか？

重要なのは、それぞれの側の先頭です。最良ビッドは、現在誰かが払ってもよいとしている最も高い価格で、最良アスクは、誰かが受け入れてもよいとしている最も低い価格です。スプレッドはその二つの価格の開きで、ミッド価格はちょうど中間にあります。

Polymarketのドキュメントは、スプレッドを流動性と結びつけています。スプレッドが狭いほど、流動性の高いマーケット、という関係です。すぐに取引する買い手はアスクを払い、すぐに取引する売り手はビッドを受け取るため、スプレッドが広いほど、トレーダーが直面する二つの価格の差は大きくなります。

マーケットのカードに表示される価格は何ですか？

Polymarketのドキュメントによると、表示価格は売値と買値のスプレッドの中間値です。ただし例外があり、スプレッドが$0.10より広い場合は、カードは直近の約定価格に切り替わります。つまりカードが示すのは、板、または直近の取引の要約であり、その価格で取引できるという提示ではありません。上の例では、買い手が0.50を払うのに、カードには0.48と表示されます。

今すぐ取引できる価格は、板の両側から決まります。成行買いは最安の売り注文から、成行売りは最高の買い注文から始まる形で、より大きな注文は、その先のレベルを順に消化します（下のスリッページの節で説明します）。指値注文なら価格を指定できますが、その代わりに、待たされたり、約定しなかったりすることがあります。表示価格のルールはPolymarketが自社の表示について述べたものであり、このガイドは、ほかの画面が何を表示しているかを述べることはできません。確率として読む前に、その画面がどの価格を見せているかを確認してください。どの価格でも、オッズ変換ツールでオッズに変換できます。

ティックとは？

板のすべての価格は、一定の刻みの上にあります。その刻み幅がティックサイズで、Polymarketは最小価格刻みと呼んでおり、注文の価格は有効な最小価格刻みの倍数でなければなりません。ドキュメントには、次の刻みが載っています。

最小価格刻み（ティックサイズ）とその幅. 情報源: docs.polymarket.com/market-data/market-details, 確認日 2026年10月19日.

注文の価格はすべてティックの倍数なので、ビッドとアスクの差もティックの倍数になり、最も狭いスプレッドは一ティックです。これは上のルールから導かれる算術であり、ドキュメントに載っている数字ではありません。刻みはどこでも同じではありません。ワールドカップの勝ち進み、マネーライン、スプレッド、合計のマーケットは0.0025のティックを使っており、これはスプレッドをより狭くできるようにPolymarketが導入したものです。

マーケットのティックは、取引中に変わることもあります。マーケットストリームにはティックサイズ変更のイベントがあり、リファレンスはそれを、価格が上限や下限に近づいたときに送られる更新と説明していますが、どの上限や下限を指すのかは述べていません。Polymarketはインテグレーターに、固定の刻みを前提にせず、マーケットの有効な値を確認するよう促しており、取引所はマーケットの現在のティックの刻みに合わない価格の注文は、すべて拒否されるとされています。

YesとNoの価格が結びついているのはなぜですか？

YesとNoは一組のシェアの二つの半分なので、価格は互いに結びついています。Polymarketのドキュメントは、この結びつきを二か所で説明しています。

一つ目は、新しいマーケットが最初の価格をどう見つけるかです。新しいマーケットには価格がありません。ドキュメントによると、最初の価格は、誰かがYesに、別の誰かがNoに、合計が一ドルになる補完的な価格で入札したときに生まれます。例はYesを0.60、Noを0.40で買う注文で、合計は1.00になります。この二つの注文はマッチします。1 pUSDの担保で、セット一式（コンプリートセット）が作られる（pUSDはPolymarketの担保トークンです）。そして、各買い手は入札したトークンを受け取ります。逆の操作もあります。セット一式は、1 pUSDにマージして戻せる。より一般的には、Order Lifecycleページは、注文と利用可能な資産によって、約定では、既存のトークンの移転、pUSDからのセット一式の作成、セット一式のpUSDへのマージ戻しのいずれかが行われると述べています。

二つ目は、マーケットメイクのページです。ここでは、考え方を一組の価格で、取引の言葉として述べています。Noを0.48で買うことは、経済的にはYesを0.52で売ることと同じ、という例です。挙げているのはこの一例だけで、ほかの画面がNo側の板をどう描くかは述べていないため、取引する結果の板を読んでください。

板の厚みとスリッページとは？

板の厚み（デプス）は、最良価格とその後ろのレベルに出されているシェアの量です。板そのものについては、注文サイズに上限はないが、大きな注文は価格を大きく動かすことがあるとされており、実際に注文を制限するのは、利用可能な残高から、未約定注文がすでに確保している分を引いた額です。メイカーリベートのページは、流動性と価格を関連づけています。流動性が厚いほど、スプレッドが狭まり、価格への影響も小さくなる、というものです。

成行注文は、板をレベルごとに使っていきます。買いの場合、ドキュメントは最良の価格から上に向かって、売り板を順に消化していくことで約定を見積もり、使う金額に達するまで、価格×サイズを足し上げていきます。売りの場合は、最良の価格から下に向かって、買い板を順に消化していくことで、必要な数のシェアが売れるまで続けます。そのため、大きな注文の平均価格は最良価格より悪くなることがあり、最良価格自体もその後に動きます。目にした価格と、実際に得た平均価格との差は、一般にスリッページと呼ばれます。

約定価格の見積もりはいずれも現在の板のスナップショットに基づくものなので、確認してから注文するまでのあいだに板が動くことがあります。指値は、注文がどこまで進むかの上限になり、その価格を超えては約定しません。手数料はこれらにさらに上乗せされます。詳しくは手数料のガイドをご覧ください。

板が薄いときやスプレッドが広いときは、何が変わりますか？

ドキュメントには、どのマーケットについても標準的な板の厚みやスプレッドは載っていないため、このガイドには引用できる数字がありません。5分の暗号資産マーケットのような短い期間のマーケットについても、ひとつの板のしくみが、マーケット全体で共有されていると述べているだけで、特別なことは述べていません。ドキュメントに記載があり、板が薄い場合に共通して当てはまるのは、スプレッドが広いと、カードに表示される価格が変わることと、大きな注文は価格を動かし得ることです（例で示したとおりです）。短い期間のマーケットは暗号資産アップ／ダウンのガイドで、そうしたマーケットに送った注文に適用されることがある短い保留は注文タイプのガイドで解説しています。

PolyTerminalはPolymarketの独立したインターフェースであり、Polymarketが運営するものでも、Polymarketが推奨するものでもありません。PolyTerminal経由の注文にはPolyTerminalのPolymarket builder codeが付与され、PolyTerminalはPolymarket自身の手数料に加えてbuilder feeを請求する場合があります。 このページは教育を目的としたもので、投資助言ではありません。 ルールは2026年10月19日に公式ドキュメントと照合しました。数値をもとに判断する前に、必ず情報源をご確認ください。