Carnet d’ordres Polymarket : prix, spread

Que contient un carnet d’ordres Polymarket ?

Un carnet d’ordres est une liste en direct d’ordres qui attendent une contrepartie. Chaque entrée a un prix et une taille, le nombre de parts proposées. Les offres d’achat sont des bids, les offres de vente des asks, et ensemble ils forment le carnet. Polymarket appelle son modèle un carnet d’ordres central à cours limité. Personne chez Polymarket ne fixe le prix : il émerge des ordres que les gens y laissent.

Chaque issue a son propre carnet. Dans la référence de Polymarket, un résumé du carnet d’ordres est récupéré pour un identifiant de jeton précis, et chaque issue a son propre jeton : le carnet Oui et le carnet Non se lisent donc séparément. Plus bas, on voit comment leurs prix sont liés. Les parts Oui et Non sont nouvelles pour vous ? Commencez par le guide du fonctionnement de Polymarket.

Que signifient meilleur bid, meilleur ask, spread et prix médian ?

Le haut de chaque côté compte le plus. Le meilleur bid est le prix le plus élevé que quelqu’un propose actuellement de payer, et le meilleur ask est le prix le plus bas que quelqu’un propose actuellement d’accepter. Le spread est l’écart entre ces deux prix, et le prix médian se situe à mi-chemin.

La documentation de Polymarket relie le spread à la liquidité : des écarts plus serrés signifient des marchés plus liquides. Un acheteur qui agit tout de suite paie l’ask et un vendeur reçoit le bid : plus le spread est large, plus l’écart est grand entre les deux prix auxquels un trader fait face.

Quel prix la carte d’un marché affiche-t-elle ?

La documentation de Polymarket dit que le prix affiché est le point médian de l’écart acheteur-vendeur, avec une exception : si le spread est supérieur à $0.10, la carte se rabat sur le dernier prix négocié. Une carte montre donc un résumé du carnet, ou du dernier trade, et non une offre de trader à ce prix. Dans l’exemple ci-dessus, elle afficherait 0.48 alors qu’un acheteur paie 0.50.

Ce que vous pouvez trader à l’instant vient des deux côtés du carnet : un achat au marché commence au prix de vente le plus bas et une vente au marché au prix d’achat le plus haut, et un ordre plus gros parcourt ensuite d’autres niveaux, comme le montre la section sur le slippage plus bas. Un ordre limite vous laisse nommer un prix, au prix d’une attente possible, voire d’une absence d’exécution. La règle du prix affiché est la description que Polymarket fait de son propre affichage, et ce guide ne peut pas dire ce que montre un autre écran : vérifiez donc quel prix un écran affiche avant de le lire comme une probabilité. Le convertisseur de cotes transforme n’importe quel prix en cote.

Qu’est-ce qu’un tick ?

Chaque prix d’un carnet se place sur une grille. Le pas de cette grille est le tick size, que Polymarket appelle l’incrément de prix minimal, et le prix d’un ordre doit être un multiple de l’incrément de prix minimal actif. La documentation liste ces pas :

Incréments de prix minimaux (tick sizes) et leur pas. Source: docs.polymarket.com/market-data/market-details, vérifié 19 octobre 2026.

Comme chaque prix d’ordre est un multiple du tick, l’écart entre un bid et un ask en est aussi un multiple : le spread le plus étroit est donc d’un tick. C’est de l’arithmétique tirée de la règle ci-dessus, pas un chiffre de la documentation. La grille n’est pas la même partout : les marchés World Cup to advance, moneyline, spreads et totals utilisent un tick de 0.0025, que Polymarket a introduit pour permettre des spreads plus serrés.

Le tick d’un marché peut aussi changer pendant qu’il se négocie. Le flux de marché a un événement de changement de tick size, que sa référence décrit comme une mise à jour envoyée quand le prix approche de ses limites ; elle ne dit pas de quelles limites il s’agit. Polymarket dit aux intégrateurs de vérifiez la valeur active sur le marché au lieu de supposer un pas fixe, et la bourse rejette tout ordre dont le prix est hors de la grille de ticks actuelle du marché.

Pourquoi les prix Oui et Non sont-ils liés ?

Oui et Non sont les deux moitiés d’une même paire de parts, leurs prix sont donc liés, et la documentation de Polymarket décrit ce lien à deux endroits.

Le premier est la façon dont un nouveau marché trouve son premier prix. Un nouveau marché n’en a aucun ; la documentation dit que le premier prix émerge quand quelqu’un enchérit sur Oui et quelqu’un d’autre sur Non à des prix complémentaires, qui totalisent un dollar. Son exemple est une offre Oui à 0.60 et une offre Non à 0.40, qui totalisent 1.00, et les deux ordres s’apparient : 1 pUSD de collatéral crée un jeu complet (le pUSD est le jeton de collatéral de Polymarket), et chaque acheteur reçoit le jeton sur lequel il a enchéri. L’inverse existe aussi, puisque un jeu complet peut être refusionné en 1 pUSD. Plus généralement, la page Order Lifecycle dit que, selon les ordres et les actifs disponibles, un règlement peut déplacer des jetons existants, créer des jeux complets à partir de pUSD ou refusionner des jeux complets en pUSD.

Le second est la page sur le market making, qui énonce l’idée en termes de trading avec une seule paire de prix : acheter Non à 0.48 équivaut économiquement à vendre Oui à 0.52. Elle ne donne que cet exemple et ne dit pas comment un écran dessine le côté Non d’un carnet : lisez le carnet de l’issue que vous tradez.

Que sont la profondeur et le slippage ?

La profondeur est le nombre de parts proposées aux meilleurs prix et aux niveaux qui suivent. Le carnet lui-même a aucun plafond de taille d’ordre, même si un gros ordre peut beaucoup déplacer le prix, et ce qui plafonne un ordre en pratique est votre solde disponible moins ce que les ordres ouverts réservent déjà. La page des remises maker relie liquidité et prix : plus de liquidité apporte des écarts plus serrés et moins d’impact sur le prix.

Un ordre au marché utilise le carnet niveau par niveau. Pour un achat, la documentation estime l’exécution en parcourant les ordres de vente à partir du meilleur prix vers le haut, en additionnant prix fois taille jusqu’à épuisement du montant à dépenser, et pour une vente en parcourant les ordres d’achat à partir du meilleur prix vers le bas jusqu’à ce qu’assez de parts soient vendues. Le prix moyen d’un gros ordre peut donc être moins bon que le meilleur prix, et le meilleur prix lui-même bouge ensuite. L’écart entre le prix que vous avez vu et le prix moyen obtenu s’appelle généralement le slippage.

Toute estimation d’un prix d’exécution est un instantané du carnet d’ordres actuel, et le carnet peut donc bouger entre votre regard et votre ordre. Un prix limite plafonne la distance que l’ordre parcourt : il ne s’exécutera pas au-delà de ce prix. Les frais s’ajoutent à tout cela et sont traités dans le guide des frais.

Qu’est-ce qui change sur un carnet peu profond ou avec un spread large ?

La documentation ne donne aucune profondeur ni aucun spread typique pour un marché quelconque : ce guide n’a donc aucun chiffre à citer. Elle ne dit rien de particulier non plus sur les marchés à fenêtre courte comme les marchés crypto de 5 minutes, sinon que un seul système de carnet d’ordres est partagé entre les marchés. Ce qu’elle documente vaut pour tout carnet peu profond : un spread large change le prix qu’une carte affiche, comme on l’a vu plus haut, et un gros ordre peut déplacer le prix, comme le montre l’exemple. Le guide des marchés crypto Hausse / Baisse traite les marchés à fenêtre courte, et le guide des types d’ordres explique la brève retenue qui peut s’appliquer à un ordre envoyé dans l’un d’eux.

PolyTerminal est une interface indépendante pour Polymarket et n’est ni exploitée ni approuvée par Polymarket. Les ordres passés via PolyTerminal portent le builder code Polymarket de PolyTerminal, et PolyTerminal peut facturer un builder fee en plus des frais propres à Polymarket. Cette page est pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement. Les règles ont été comparées à la documentation officielle le 19 octobre 2026 ; vérifiez la source avant d’agir sur un chiffre.