Comment fonctionne Polymarket : marchés, prix

Que sont les événements et les marchés ?

Tout ce que l’on peut trader est regroupé en événements et en marchés. Un événement est le sujet que voient les utilisateurs, comme une réunion de banque centrale, un vote ou le cours du bitcoin un jour donné. Un marché est une question à réponse oui ou non, sur laquelle on peut trader, au sein de ce sujet, avec une issue Oui et une issue Non (les marchés Hausse / Baisse appellent leurs deux issues Hausse et Baisse).

Un événement qui ne contient qu’un seul marché se confond, en pratique, avec ce marché. D’autres en contiennent plusieurs, par exemple un marché par candidat dans une question sur le futur vainqueur.

Que paie une part Oui ou Non ?

Chaque marché a deux sortes de parts. Une part Oui est payée si la condition se réalise, et une part Non si elle ne se réalise pas. Quand le marché est réglé, une part gagnante est remboursée à hauteur de $1.00 et une part perdante vaut $0.00.

D’ici là, chaque part s’échange à un prix compris entre $0.00 et $1.00. Comme la valeur finale est tout ou rien, on peut lire le prix comme une probabilité, et c’est ainsi que la documentation de Polymarket le lit. Voyez-y l’opinion actuelle des traders, pas une mesure ni une promesse.

Pourquoi une part Oui et une part Non font-elles un dollar ensemble ?

Une paire de parts est créée à partir de collatéral, et la règle tient en une ligne : 1 pUSD crée une part Oui et une part Non. La documentation ajoute que un jeu complet Oui et Non est adossé à une valeur de 1 pUSD, ce qui implique que les deux paiements au règlement totalisent un dollar. Le processus fonctionne aussi à l’envers : une part Oui et une part Non peuvent être refondues en collatéral, et la bourse peut créer ou refondre des paires pendant qu’elle règle un trade.

Par simple raisonnement, et non comme règle documentée, les deux prix d’un même marché devraient donc rester proches d’un dollar au total : acheter les deux coûte un peu plus, et vendre les deux rapporte un peu moins, car un acheteur paie l’ask et un vendeur reçoit le bid (le guide du carnet d’ordres explique cet écart).

Qu’est-ce que le pUSD ?

Le pUSD, pour Polymarket USD, est le collatéral utilisé pour chaque trade sur Polymarket. Techniquement, c’est un jeton ERC-20 sur Polygon adossé à l’USDC (ERC-20 est un format standard de jeton, Polygon un réseau blockchain et l’USDC un stablecoin indexé sur le dollar américain), et un smart contract impose cet adossement, avec pas d’ancrage algorithmique et pas de réserve fractionnaire. La création du pUSD et ce qu’il a remplacé comme collatéral sont expliqués dans le guide du pUSD et du Protocol V2.

Que sont les jetons de résultat et les positions ?

Polymarket enregistre les parts Oui et Non sous forme de des jetons ERC-1155 sur Polygon (un autre format standard de jeton), et votre position sur une issue correspond au solde que vous détenez. Selon le marché, les soldes se trouvent dans les anciens contrats Conditional Tokens ou dans le nouveau gestionnaire de positions du Protocol V2, ce qui revient au même pour un trader.

La valeur d’une position est Solde de la position × Prix actuel. Quatre opérations modifient une position : scinder du collatéral en une paire, trader sur le carnet d’ordres (la voie par laquelle la plupart des utilisateurs obtiennent leurs positions), refondre une paire en collatéral, et se faire rembourser les parts gagnantes après la résolution.

Qui est en face de votre trade ?

Il n’y a pas de maison contre laquelle parier. La documentation de Polymarket résume le modèle en une ligne : vous tradez avec d’autres utilisateurs, pas contre une maison. Les ordres vont dans un carnet d’ordres central à cours limité, une liste d’offres d’achat et de vente à des prix donnés, et un trade a lieu quand un acheteur et un vendeur s’accordent. Le prix vient des offres, pas de Polymarket.

Un opérateur de Polymarket effectue l’appariement hors chaîne, ce qui le rend rapide, et le trade obtenu est réglé sur la chaîne par des smart contracts. Selon l’aperçu du trading de Polymarket, l’opérateur peut apparier des ordres mais ne peut ni fixer les prix ni trader sans l’autorisation d’un utilisateur. Le guide du carnet d’ordres montre comment lire un carnet, et le guide des types d’ordres présente les ordres que vous pouvez envoyer.

Peut-on vendre avant la résolution du marché ?

Oui. Une position peut être vendue à tout moment avant la résolution, donc tenir jusqu’au bout est facultatif. Vendre signifie qu’un autre trader prend vos parts au prix que le carnet propose à ce moment-là.

Que se passe-t-il quand un marché est résolu ?

Une fois le résultat réel connu, le marché est résolu et le trading y cesse. Chaque part gagnante peut alors être remboursée à hauteur de $1.00, et chaque part perdante vaut $0.00. Le remboursement transforme les parts gagnantes en pUSD, et il n’y a pas de date limite de remboursement. Il y a une exception à connaître : un marché binaire peut se résoudre par un paiement partagé, et chaque côté est alors remboursé à hauteur de sa part.

Qui décide de l’issue dépend du marché : UMA pour les marchés de prédiction et TWAP Chainlink pour les marchés Hausse / Baisse, et la page Polymarket 101 ajoute que les marchés Protocol V2 peuvent aussi utiliser d’autres mécanismes de résolution. Dans un marché résolu par l’Optimistic Oracle d’UMA, quelqu’un propose une issue et dépose une caution, une période de contestation suit, et un litige peut se terminer par un vote des détenteurs de jetons UMA. Dans un marché Hausse / Baisse, un prix moyen pondéré dans le temps (TWAP) calculé par Chainlink, un réseau de données de prix, fixe le prix de départ et le prix final. Le guide de la résolution UMA et le guide des marchés crypto Hausse / Baisse traitent chaque cas à tour de rôle. Quelle que soit la voie, ce sont les règles du marché concerné qui comptent, et l’avertissement de Polymarket lui-même est que le titre énonce seulement la question, tandis que les règles de résolution décident de l’issue.

Que sont les événements à risque négatif ?

Certains événements contiennent plusieurs marchés dont un seul peut gagner. Ces marchés sont liés en un groupe à risque négatif, dans lequel un seul marché se résout sur Oui et tous les autres sur Non. Ce lien rend possible une opération de plus : une part Non d’un marché peut être convertie en part Oui dans chacun des autres marchés. Parier contre une issue revient alors à parier sur toutes les autres. L’entrée du glossaire sur le risque négatif détaille la conversion.

Que dit la documentation de Polymarket sur la garde et les wallets ?

La documentation de Polymarket décrit la plateforme comme non dépositaire (non-custodial) : vous gardez le contrôle de vos fonds. Dans cette description, votre wallet détient les actifs, votre clé privée les protège et les trades sont réglés par des smart contracts. La même page énonce l’envers : perdre votre clé privée, c’est perdre l’accès à vos fonds, même si une récupération peut être possible pour certains types de comptes.

Polymarket utilise aussi des smart wallets, c’est-à-dire des wallets gérés par un contrat. Ils permettent de trader sans soumettre à la main chaque transaction onchain, et le relayer de Polymarket, un service qui soumet des transactions en votre nom, peut exécuter de nombreuses actions de wallet sans payer de gas (le gas est la commission du réseau pour une transaction blockchain). Le tableau présente les trois types de smart wallet et les comptes qui utilisent chacun :

Types de wallet sur Polymarket. Source: docs.polymarket.com/trading/wallets-auth, vérifié 19 octobre 2026.

Chaque ordre est un message signé, et la signature autorise le contrat de règlement à exécuter ce trade précis.

Combien coûte un trade ?

Sur les marchés de prédiction qui facturent des frais, les frais de Polymarket pèsent sur le trader qui prend de la liquidité dans le carnet, à un taux fixé par la catégorie du marché. Les makers, dont les ordres en attente sont exécutés, ne paient aucun frais. Les marchés de géopolitique et d’événements mondiaux sont sans frais. Polymarket ne facture aucun frais pour déposer ou retirer, même si la page des frais précise qu’un intermédiaire utilisé pour déplacer des fonds peut facturer les siens. Une interface qui transmet votre ordre peut ajouter un builder fee, et les frais de Perps diffèrent : le palier suit le volume de trading des 30 derniers jours glissants. Le guide des frais donne la formule et les taux, et le calculateur de frais chiffre un trade.

En quoi Perps est-il différent ?

Polymarket Perps est un produit à part. Une part de marché de prédiction finit à 1 ou à 0 une fois l’événement tranché, hors paiement partagé, tandis qu’un contrat à terme perpétuel suit le prix d’un actif et qu’une position Perps n’a pas de date d’échéance. Les comptes Perps utilisent aussi le pUSD comme collatéral, mais ils ajoutent l’effet de levier, la marge, les paiements de funding et la liquidation. Le guide Perps les traite.

PolyTerminal est une interface indépendante pour Polymarket et n’est ni exploitée ni approuvée par Polymarket. Les ordres passés via PolyTerminal portent le builder code Polymarket de PolyTerminal, et PolyTerminal peut facturer un builder fee en plus des frais propres à Polymarket. Cette page est pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement. Les règles ont été comparées à la documentation officielle le 19 octobre 2026 ; vérifiez la source avant d’agir sur un chiffre.