Cómo funciona Polymarket: mercados y precios

¿Qué son los eventos y los mercados?

Todo lo que puedes operar se agrupa en eventos y mercados. Un evento es el tema que ve la gente, como una reunión de un banco central, una votación o el precio del bitcoin en un día concreto. Un mercado es una pregunta de sí o no que se puede operar dentro de ese tema, con un resultado Sí y un resultado No (los mercados Arriba/Abajo llaman a sus dos resultados Arriba y Abajo).

Un evento con un solo mercado es, en la práctica, lo mismo que ese mercado. Otros eventos reúnen varios, por ejemplo un mercado por candidato en una pregunta sobre quién ganará.

¿Cuánto paga una participación Sí o No?

Cada mercado tiene dos tipos de participación. Una participación Sí paga si la condición se cumple, y una participación No paga si no se cumple. Cuando el mercado se liquida, una participación ganadora se canjea por $1.00 y una perdedora vale $0.00.

Hasta entonces, cada participación cotiza a un precio entre $0.00 y $1.00. Como el valor final es de todo o nada, el precio puede leerse como una probabilidad, y así lo lee la documentación de Polymarket. Tómalo como la opinión actual de los traders, no como una medición ni una promesa.

¿Por qué una participación Sí y una No suman un dólar?

Un par de participaciones se crea a partir de colateral, y la regla es breve: 1 pUSD crea una participación Sí y una participación No. La documentación añade que un conjunto completo de Sí y No está respaldado por 1 pUSD de valor, lo que implica que los dos pagos en la liquidación suman un dólar. El proceso también funciona al revés: una participación Sí y una No pueden fusionarse de nuevo en colateral, y el exchange puede crear o fusionar pares mientras liquida una operación.

Como razonamiento general, no como regla documentada, los dos precios de un mismo mercado deberían mantenerse cerca de un dólar en total: comprar ambas cuesta algo más y vender ambas devuelve algo menos, porque quien compra paga el ask y quien vende recibe el bid (la guía del libro de órdenes explica la diferencia).

¿Qué es pUSD?

pUSD, abreviatura de Polymarket USD, es el colateral que se usa en cada operación en Polymarket. Técnicamente es un token ERC-20 en Polygon respaldado por USDC (ERC-20 es un formato estándar de token, Polygon una red blockchain y USDC una stablecoin en dólares estadounidenses), y un contrato inteligente hace cumplir el respaldo, sin paridad algorítmica ni reserva fraccionaria. Cómo se crea pUSD y qué sustituyó como colateral se explica en la guía de pUSD y Protocol V2.

¿Qué son los tokens de resultado y las posiciones?

Polymarket registra las participaciones Sí y No como tokens ERC-1155 en Polygon (otro formato estándar de token), y tu posición en un resultado es el saldo que tienes. Según el mercado, los saldos están en los contratos antiguos de Conditional Tokens o en el nuevo gestor de posiciones de Protocol V2, que para un trader significan lo mismo.

El valor de una posición es Saldo de la posición × Precio actual. Cuatro operaciones cambian una posición: dividir colateral en un par, operar en el libro de órdenes (como la mayoría de los usuarios consigue sus posiciones), fusionar un par de nuevo en colateral y canjear las ganadoras tras la resolución.

¿Quién está al otro lado de tu operación?

No hay una casa contra la que apostar. La documentación de Polymarket resume el modelo en una línea: operas con otros usuarios, no contra una casa. Las órdenes van a un libro de órdenes limitadas central, una lista de ofertas de compra y de venta a precios determinados, y se produce una operación cuando un comprador y un vendedor se ponen de acuerdo. El precio sale de las ofertas, no de Polymarket.

Un operador de Polymarket hace el emparejamiento fuera de la cadena, lo que lo mantiene rápido, y la operación resultante se liquida en la cadena mediante contratos inteligentes. Según la visión general de trading de Polymarket, el operador puede emparejar órdenes pero no puede fijar precios ni operar sin la autorización de un usuario. La guía del libro de órdenes muestra cómo leer un libro, y la guía de tipos de orden cubre las órdenes que puedes enviar.

¿Puedes vender antes de que se resuelva el mercado?

Sí. Una posición se puede vender en cualquier momento antes de la resolución, así que mantenerla hasta el final es opcional. Vender significa que otro trader toma tus participaciones al precio que el libro ofrece en ese momento.

¿Qué pasa cuando se resuelve un mercado?

Cuando se conoce el resultado real, el mercado se resuelve y se detienen las operaciones en él. Cada participación ganadora puede entonces canjearse por $1.00, y cada participación perdedora vale $0.00. Al canjear, las participaciones ganadoras se convierten en pUSD, y no hay plazo para el canje. Hay una excepción que conviene conocer: un mercado binario puede resolverse con un pago dividido, y cada lado canjea entonces su parte.

Quién decide el resultado depende del mercado: UMA para los mercados de predicción y TWAP de Chainlink para los mercados Arriba/Abajo, y la página Polymarket 101 añade que los mercados de Protocol V2 también pueden usar otros mecanismos de resolución. En un mercado resuelto mediante el Optimistic Oracle de UMA, alguien propone un resultado y deposita una fianza, sigue un periodo de impugnación y una disputa puede terminar en una votación de los titulares del token UMA. En un mercado Arriba/Abajo, un precio promedio ponderado por tiempo (TWAP) calculado por Chainlink, una red de datos de precios, fija el precio inicial y el precio final. La guía de resolución con UMA y la guía de los mercados cripto Arriba/Abajo tratan cada caso por separado. Sea cual sea la vía, lo que cuenta son las reglas de cada mercado, y la propia advertencia de Polymarket es que el título solo plantea la pregunta, mientras que las reglas de resolución deciden el resultado.

¿Qué son los eventos de riesgo negativo?

Algunos eventos contienen varios mercados de los que solo uno puede ganar. Esos mercados se enlazan como un grupo de riesgo negativo, en el que exactamente un mercado se resuelve Sí y todos los demás se resuelven No. El vínculo hace posible una operación adicional: una participación No de un mercado se puede convertir en una participación Sí en cada uno de los demás mercados. Apostar contra un resultado pasa a ser lo mismo que apostar por todos los demás. La entrada del glosario sobre el riesgo negativo explica la conversión paso a paso.

¿Qué dice la documentación de Polymarket sobre la custodia y las wallets?

La documentación de Polymarket describe la plataforma como sin custodia, es decir, tú sigues controlando tus fondos. En esa descripción, tu wallet guarda los activos, tu clave privada los protege y las operaciones se liquidan mediante contratos inteligentes. La misma página recoge la otra cara: perder tu clave privada significa perder el acceso a tus fondos, aunque la recuperación puede ser posible en algunos tipos de cuenta.

Polymarket también usa smart wallets, que son wallets gestionadas por un contrato. Te permiten operar sin enviar a mano cada transacción onchain, y el relayer de Polymarket, un servicio que envía transacciones en tu nombre, puede realizar muchas acciones de la wallet sin pagar gas (el gas es la comisión de red de una transacción en blockchain). La tabla muestra los tres tipos de smart wallet y qué cuentas usan cada una:

Tipos de wallet en Polymarket. Fuente: docs.polymarket.com/trading/wallets-auth, verificado 19 de octubre de 2026.

Cada orden es un mensaje firmado, y la firma es lo que autoriza al contrato de liquidación a ejecutar esa operación concreta.

¿Cuánto cuesta operar?

En los mercados de predicción que cobran comisiones, la comisión de Polymarket recae sobre el trader que toma liquidez del libro, con una tasa fijada por la categoría del mercado. Los makers, cuyas órdenes en reposo se ejecutan, no pagan comisión. Los mercados de geopolítica y de eventos mundiales no tienen comisiones. Polymarket no cobra comisión por depositar ni retirar, aunque la página de comisiones advierte de que un intermediario que uses para mover dinero puede cobrar la suya. Una interfaz que enruta tu orden puede añadir un builder fee, y las comisiones de Perps son distintas: el nivel depende de el volumen de trading de los últimos 30 días. La guía de comisiones trae la fórmula y las tasas, y la calculadora de comisiones calcula una operación.

¿En qué se diferencian los Perps?

Polymarket Perps es un producto aparte. Una participación de un mercado de predicción termina en 1 o en 0 cuando se decide un evento, salvo un pago dividido, mientras que un futuro perpetuo sigue el precio de un activo y una posición de Perps no tiene fecha de vencimiento. Las cuentas de Perps también usan pUSD como colateral, pero añaden apalancamiento, margen, pagos de funding y liquidación. La guía de Perps los explica.

PolyTerminal es una interfaz independiente para Polymarket y no está operada ni avalada por Polymarket. Las órdenes enviadas a través de PolyTerminal llevan el builder code de Polymarket de PolyTerminal, y PolyTerminal puede cobrar un builder fee adicional a las comisiones propias de Polymarket. Esta página es educativa y no es asesoramiento de inversión. Las reglas se compararon con la documentación oficial el 19 de octubre de 2026; comprueba la fuente antes de actuar según una cifra.