PolyTerminal
Плечо и начальная маржа
Плечо показывает, какой объём позиции вы контролируете на каждую единицу маржи. Биржа задаёт вашу начальную маржу так: Номинал / Плечо. Чем выше плечо, тем меньше маржи на ту же позицию и тем меньше запас, прежде чем позицию закроют.
Плечо и режим маржи - настройки, которые вы выбираете для каждого рынка. Документация Polymarket советует задавать их после листинга рынка и до первого ордера. Биржа определяет каждую настройку в таком порядке: ваша собственная настройка для этого рынка, затем настройка по умолчанию вашей группы аккаунта (с ограничением максимумом рынка), затем максимальное плечо рынка и изолированная маржа. Поскольку последний запасной вариант - максимальное плечо рынка, позиция, открытая без вашей собственной настройки, может работать с минимальной маржой, какую допускает этот рынок.
Уровни плеча: чем крупнее позиция, тем меньше плечо
У большинства рынков есть лестница уровней. Чем больше стоимость позиции, тем ниже максимальное плечо, которое можно использовать. У нескольких рынков только один уровень, поэтому их предел не зависит от размера; их называет заметка Perps в цифрах. Вот лестница BTC-USD на 19 октября 2026 г.:
| Размер позиции от | Максимальное плечо |
|---|---|
| $0 | 50x |
| $250,000 | 25x |
| $1,000,000 | 20x |
| $2,500,000 | 15x |
| $5,000,000 | 12x |
| $7,500,000 | 5x |
| $10,000,000 | 2x |
Уровни плеча BTC-USD по размеру позиции. Источник: api.perpetuals.polymarket.com/v1/info/instruments, проверено .
Важны две детали. Во-первых, предел сверяется с худшим вариантом размера вашей позиции, куда входят и ордера в книге на более тяжёлой стороне. Во-вторых, ваша настройка плеча действует на всю стоимость позиции, а не по ступеням. Если ордер перевёл бы вас на уровень, предел которого ниже вашей настройки, он отклоняется с ошибкой invalid_leverage, и сначала придётся снизить плечо.
Поддерживающая маржа: фиксированная ставка рынка
Поддерживающая маржа - это наименьший коллатерал, при котором позиция остаётся открытой. Она равна стоимости позиции, умноженной на 0.5 / МаксПлечо, где МаксПлечо - собственный максимум рынка. На рынке с максимумом 20x это 2.5%. Ставка не зависит ни от размера вашей позиции, ни от её уровня, ни от выбранного вами плеча.
Отсюда полезное следствие. Позиция, открытая с максимальным плечом, ликвидируется только после того, как её стоимость упадёт примерно на половину внесённой маржи. При меньшем плече вы вносите больше маржи, а поддерживающая остаётся той же, поэтому запас между открытием позиции и ликвидацией растёт.
| Максимум рынка | Ставка поддерживающей маржи | Падение, которое ликвидирует лонг при максимальном плече |
|---|---|---|
| 50x | 1.00% | 1.01% |
| 20x | 2.50% | 2.56% |
| 10x | 5.00% | 5.26% |
| 5x | 10.00% | 11.11% |
Последний столбец - оценка нашего сайта, выведенная из правил выше, потому что Polymarket не публикует формулу цены ликвидации. Она не учитывает комиссии и funding и предполагает изолированную маржу. Свои числа посчитайте в калькуляторе ликвидации.
Состояния маржи
Ваш счёт всегда находится в одном из трёх состояний, и от состояния зависит, что будет дальше.
| Состояние | Условие | Что происходит |
|---|---|---|
| Здоровое | Капитал не ниже начальной маржи | Торговля идёт как обычно |
| Margin call | Капитал между поддерживающей и начальной маржой | Счёт может только сокращать позицию или вносить коллатерал |
| Ликвидация | Капитал ниже поддерживающей маржи | Система начинает закрывать позицию, а новые ордера в затронутой области блокируются |
При margin call счёт работает в режиме reduce-only, а депозит может сразу вернуть здоровый статус. Что происходит в последнем состоянии, описывает гайд по ликвидации.
Изолированная и кросс-маржа
- Изолированная маржа обеспечивает одну позицию отдельно выделенной суммой. Если эту позицию ликвидируют, закрывается только она. Цена за это в том, что позиция не может использовать остальной баланс, пока вы не добавите ей маржи.
- Кросс-маржа обеспечивает позиции общим балансом счёта. Прибыль по одной позиции может компенсировать убыток по другой, но ликвидация может закрыть весь кросс-счёт.
У каждого рынка в списке инструментов есть флаг isolated_only: когда он равен false, поддерживаются и кросс-, и изолированная маржа. В Perps FAQ сказано, что на некоторых рынках доступна только изолированная маржа, но на 19 октября 2026 г. флаг был установлен у ни одного из 89 рынков списка, так что везде поддерживались оба режима. Список инструментов - актуальные данные, поэтому этот гайд следует ему, а флаг вашего рынка стоит прочитать, прежде чем рассчитывать на кросс-маржу. Чтобы сменить режим рынка, действуйте так: закройте позицию и отмените все ордера на этом рынке, и рынок должен поддерживать режим, который вы запрашиваете.
Для кросс-позиций цена ликвидации не фиксирована: она зависит от остальной части кросс-счёта, поэтому движение по другой позиции может её сдвинуть.
Добавление и снятие изолированной маржи
Коллатерал можно перевести в изолированную позицию или забрать из неё. Изменение принимается, только если капитал позиции остаётся не ниже требуемой начальной маржи. Изменения блокируются, пока счёт в кросс-ликвидации или эта позиция в изолированной ликвидации; изолированная ликвидация на другом рынке их не блокирует. Маржа, снятая с позиции, возвращается на ваш свободный баланс, а вывод её со счёта - отдельный шаг со своими лимитами.
Вывод средств при открытых позициях
Вывести можно только то, что не нужно для обеспечения позиций, и у биржи есть ещё нижняя граница: после вывода должно остаться не меньше 10% от общего номинала всех открытых позиций. Граница действует только на выводы. Она не меняет маржу, необходимую для открытия позиции, и поддерживающую маржу, которая запускает ликвидацию.
Почему ордер могут отклонить, когда баланс выглядит нормально
Прежде чем принять ордер, биржа оценивает худший случай, а не одну вашу текущую позицию. Для размера берётся max(|Position + OpenBuys|, |Position - OpenSells|), поэтому ордера в книге на одной стороне прибавляют к нужной вам марже. Если ваш капитал не покрывает начальную маржу для этого размера, ордер отклоняется, как бы комфортно ни выглядел баланс. Для ордера, который провёл бы вашу позицию через ноль, маржа считается по закрывающей части ордера по худшей цене, по которой он мог бы исполниться; изменение объявлено 21 сентября 2026 г., поэтому некоторые развороты, прежде проходившие, теперь отклоняются с ошибкой insufficient_margin.
Что это значит на практике
Плечо превращается в расстояние между вашей ценой входа и ценой ликвидации, а funding (см. гайд по ставке funding) меняет ваш капитал, пока вы держите позицию: уменьшает, когда вы платите, и увеличивает, когда получаете. Таблица ниже показывает, насколько может упасть лонг от цены входа до ликвидации при нескольких значениях плеча на рынках с разными максимумами. Это арифметика, а не совет, и это оценка нашего сайта, а не цифра Polymarket: комиссии, цена, по которой вас реально закроют, и funding, который вы платите, укорачивают реальное расстояние.
| Ваше плечо | Максимум рынка 50x | Максимум рынка 20x | Максимум рынка 10x |
|---|---|---|---|
| 2x | 49.49% | 48.72% | 47.37% |
| 5x | 19.19% | 17.95% | 15.79% |
| 10x | 9.09% | 7.69% | 5.26% |
| 20x | 4.04% | 2.56% | недопустимо |
FAQ
Какое плечо использует Polymarket, если я его не задал?
Биржа сначала ищет настройку, которую вы сделали для этого рынка, затем настройку по умолчанию группы аккаунтов, в которую вас могли поместить, и в конце возвращается к такому варианту: максимальное плечо рынка и изолированная маржа. Поскольку последний запасной вариант - максимальное плечо рынка, позиция, открытая без вашей настройки, несёт минимальную маржу, какую допускает рынок. Документация Polymarket просит задать оба параметра до первого ордера.
Применяется ли плечо ступенями?
Нет. Ваша настройка плеча действует на всю стоимость позиции, а предел уровня сверяется с худшим вариантом вашей позиции, куда входят и ордера в книге. Если более крупная позиция попадает на уровень с меньшим пределом, плечо придётся снизить для всей позиции.
Одинакова ли поддерживающая маржа при любом плече?
Да. Поддерживающая маржа - фиксированная доля стоимости позиции, которая зависит только от максимального плеча рынка. Меньшее плечо повышает вашу начальную маржу, но поддерживающая не меняется, и запас до ликвидации растёт.
Можно ли переключаться между изолированной и кросс-маржой при открытой позиции?
Нет. Сначала закройте позицию и отмените все ордера на этом рынке. Рынок также должен поддерживать режим, который вы запрашиваете. В списке инструментов есть флаг рынков только с изолированной маржой, и в Perps FAQ сказано, что такие рынки существуют, хотя на 19 октября 2026 г. ни у одного рынка списка флаг установлен не был.
Источники и проверки
Каждое правило, приведённое в этой статье, взято из реестра ниже. В каждой строке указаны официальная страница и день, когда правило сверяли с её текстом.
Все правила, использованные в этой статье: 24
| Правило | Значение | Официальный источник | Проверено |
|---|---|---|---|
| Начальная маржа | Номинал / Плечо | docs.polymarket.com/ | |
| Когда задавать плечо и режим маржи | после листинга рынка и до первого ордера | docs.polymarket.com/ | |
| Порядок определения плеча и режима маржи | ваша собственная настройка для этого рынка, затем настройка по умолчанию вашей группы аккаунта (с ограничением максимумом рынка), затем максимальное плечо рынка и изолированная маржа | docs.polymarket.com/ | |
| С чем сверяется лимит плеча | с худшим вариантом размера вашей позиции, куда входят и ордера в книге на более тяжёлой стороне | docs.polymarket.com/ | |
| Как ваше плечо действует на разных уровнях | на всю стоимость позиции, а не по ступеням | docs.polymarket.com/ | |
| Что происходит с ордером, нарушающим лимит уровня | он отклоняется с ошибкой invalid_leverage | docs.polymarket.com/ | |
| Ставка поддерживающей маржи | 0.5 / МаксПлечо | docs.polymarket.com/ | |
| Ставка поддерживающей маржи на рынке с плечом 20x | 2.5% | docs.polymarket.com/ | |
| Насколько может упасть позиция с максимальным плечом до ликвидации | примерно на половину внесённой маржи | docs.polymarket.com/ | |
| Депозит во время margin call | может сразу вернуть здоровый статус | docs.polymarket.com/ | |
| Объём ликвидации в кросс-режиме | может закрыть весь кросс-счёт | docs.polymarket.com/ | |
| Что означает флаг isolated_only | когда он равен false, поддерживаются и кросс-, и изолированная маржа | docs.polymarket.com/ | |
| Что FAQ по Perps говорит о рынках только с изолированной маржой | на некоторых рынках доступна только изолированная маржа | docs.polymarket.com/ | |
| Рынки с установленным флагом isolated_only | нет | api.perpetuals.polymarket.com/ | |
| Рынков Perps в публичном списке инструментов | 89 | api.perpetuals.polymarket.com/ | |
| Перед переключением между изолированной и кросс-маржой | закройте позицию и отмените все ордера на этом рынке | docs.polymarket.com/ | |
| Почему цена кросс-ликвидации может смещаться | она зависит от остальной части кросс-счёта | docs.polymarket.com/ | |
| Когда изменение изолированной маржи принимается | только если капитал позиции остаётся не ниже требуемой начальной маржи | docs.polymarket.com/ | |
| Когда изменение маржи изолированной позиции заблокировано | пока счёт в кросс-ликвидации или эта позиция в изолированной ликвидации | docs.polymarket.com/ | |
| Порог вывода | 10% от общего номинала всех открытых позиций | docs.polymarket.com/ | |
| Размер для предторговой проверки маржи | max(|Position + OpenBuys|, |Position - OpenSells|) | docs.polymarket.com/ | |
| Маржа для ордера, который развернул бы позицию | считается по закрывающей части ордера по худшей цене, по которой он мог бы исполниться | docs.polymarket.com/ | |
| Уровни плеча BTC-USD по размеру позиции | BTC-USD leverage tiers | api.perpetuals.polymarket.com/ | |
| Плечо и режим маржи, если вы ничего не задали | максимальное плечо рынка и изолированная маржа | docs.polymarket.com/ |
Читайте дальше
Perps · 9 мин
Polymarket Perps: как они работают
Как работают Polymarket Perps: бессрочные фьючерсы без экспирации, маржа, funding, марк-цена и ликвидация, с официальными правилами и датами проверки.
Perps · 7 мин
Ликвидация на Polymarket Perps: как работает
Как работает ликвидация на Polymarket Perps: что её запускает, когда вступают страховой фонд и автоделеверидж, доп. комиссия и расстояние до ликвидации.
Бесплатный инструмент
Калькулятор цены ликвидации Perps
Бесплатный калькулятор Polymarket Perps: оценка цены ликвидации изолированной позиции, вносимой маржи и стоимости funding за время удержания.
PolyTerminal - независимый интерфейс для Polymarket, Polymarket не управляет им и не одобряет его. Ордера, размещённые через PolyTerminal, содержат builder code PolyTerminal для Polymarket, и PolyTerminal может взимать builder fee сверх собственных комиссий Polymarket. Эта страница носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Правила сверены с официальной документацией 19 октября 2026 г.; прежде чем действовать, опираясь на число, проверьте источник.