PolyTerminal
Зачем перпу нужен funding
Обычный фьючерс рассчитывается в назначенную дату, и чем ближе эта дата, тем ближе его цена к цене актива. У бессрочного контракта даты расчёта нет, поэтому нужна другая сила. Этой силой и служит funding.
Знак часовой ставки решает, кто платит: пока ставка положительна, лонги платят шортам, а пока отрицательна, шорты платят лонгам. Положительная ставка делает лонг дороже в удержании, а шорт привлекательнее, отрицательная действует наоборот. Так платёж работает против разрыва между перпом и индексом и толкает цену перпа обратно к индексу. На странице о funding идея изложена короче: лонги платят шортам, когда перп торгуется выше индекса, а шорты платят лонгам, когда ниже. Точное правило даёт формула ниже, потому что небольшая фиксированная процентная составляющая держит ставку слегка положительной, даже когда перп торгуется чуть ниже индекса.
Funding - это перевод между трейдерами, и протокол не удерживает свою долю. Он также продолжает начисляться, когда базовый рынок закрыт, так что притяжение к индексу не отключается никогда.
Как строится ставка
Ставка считается в три шага.
- Замер. Биржа замеряет индекс премии каждые 5 секунд. Для каждого замера она проходит по книге ордеров с каждой стороны, пока не наберёт 1,000 в котируемой валюте (это сумма в pUSD, котируемой валюте), берёт средневзвешенную по объёму цену с каждой стороны и сравнивает эти две цены с индексной ценой, о которой рассказывает гайд по марк-цене. Если одна сторона книги слишком тонкая, эта сторона заменяется индексной ценой.
- Усреднение. Замеры одного окна в 1 час усредняются в среднюю премию.
- Пересчёт и предел. Средняя премия проходит через восьмичасовую формулу, делится на восемь, чтобы получилась часовая ставка, и ограничивается пределом 4% в час.
Разница цен воздействия и индекс премии считаются так:
IPD = max(bid_impact - Index, 0) - max(Index - ask_impact, 0)
PremiumIndex = IPD / Index
Страница о funding уточняет: положительная премия означает, что перп торгуется дороже индекса, а отрицательная означает, что дешевле. Затем восьмичасовая и часовая ставки:
F_8h = scale * (mean_P + clamp(0.0001 - mean_P, +/-0.0005))
FR_hour = clamp(F_8h / 8, +/-0.04)
Простыми словами: когда средняя премия мала, она гасится, и остаётся только процентная составляющая. За этими пределами ставка следует за премией, а ограничение сдвигает её к нулю. Процентная составляющая: 0.01% за 8 часов. Ограничение сужает поправку от процентной составляющей до +/-0.05% за восемь часов, до деления на восемь. Масштаб такой: 1.0 для крипто, 0.5 для остальных. Поэтому на рынках, кроме крипто, при той же премии платят вдвое меньше.
Формула измеряет премию относительно индексной цены. Здесь страницы Polymarket расходятся: страница о марк-цене называет среди её применений расчёт премии для funding, Perps FAQ тоже называет funding, а запись в changelog от 14 сентября 2026 г. гласит: марк-цена, funding и маржа следуют за индексом. Это гайд следует странице о funding и её формуле, а гайд по марк-цене разбирает обе формулировки.
Как выглядят цифры
В таблице показана часовая ставка для крипто-рынка и для любого другого рынка при нескольких значениях средней премии. Результаты посчитаны по формуле выше.
| Средняя премия | Часовая ставка, крипто-рынок | Часовая ставка, другой рынок |
|---|---|---|
| -0.1% | -0.00625% | -0.00313% |
| -0.03% | 0.00125% | 0.00063% |
| 0% | 0.00125% | 0.00063% |
| 0.03% | 0.00125% | 0.00063% |
| 0.1% | 0.00625% | 0.00313% |
| 1% | 0.11875% | 0.05938% |
Бросаются в глаза четыре вещи:
- Даже при нулевой премии ставка выше нуля из-за процентной составляющей, поэтому лонги платят небольшую сумму.
- В полосе средней премии от -0.04% до 0.06% ограничение гасит премию, и ставка остаётся на уровне процентной составляющей. Вторая строка таблицы лежит внутри этой полосы: перп там торгуется ниже индекса, но ставка всё равно положительна, и лонги всё равно платят.
- Ставка становится отрицательной, только когда средняя премия падает ниже -0.05%.
- Ставка ограничена, поэтому даже экстремальная премия не обойдётся дороже предела за час.
Сколько стоит держать позицию
Платёж funding зависит от размера вашей позиции и почасовой ставки. Для грубой оценки умножьте стоимость позиции на часовую ставку и на число часов. Это умножение - допущение нашего сайта: в документации не сказано, по какой цене позиция оценивается для funding.
Funding накапливается со временем, поэтому для позиций, которые вы держите днями, он важнее, чем для сделок на несколько минут. В калькуляторе ликвидации есть раздел про funding: там можно ввести ставку и время удержания.
Funding меняет ваш капитал: пока вы платите, он уменьшается, пока получаете, растёт. Платёж, который вы должны, сдвигает вашу цену ликвидации к рынку, и он входит в ваши расходы, когда вы считаете цену безубыточности.
Где смотреть funding
Давление funding видно ещё до расчёта: скользящий замер премии и вытекающая из него восьмичасовая ставка (не часовая, по которой идёт расчёт) публикуются непрерывно в публичных рыночных данных биржи. Доступна и история funding, а история счёта показывает платежи, которые вы реально заплатили или получили.
FAQ
Кто получает funding, который я плачу?
Трейдеры на другой стороне рынка. Polymarket ничего себе не оставляет: платёж идёт напрямую от лонгов к шортам или от шортов к лонгам, в зависимости от знака часовой ставки. Когда ставка положительна, лонги платят, а шорты получают. Когда отрицательна, платят шорты, а получают лонги.
Как часто списывается funding?
Раз в час. В течение часа биржа каждые несколько секунд делает замер премии. В конце часа она усредняет замеры, применяет формулу и предел, а затем списывает или начисляет funding по каждой открытой позиции на этом рынке.
Есть ли предел у ставки funding?
Да. Часовая ставка ограничена пределом 4% в час, поэтому устойчивый разрыв между перпом и индексом не может привести к неограниченному списанию. Предел также указан вместе с источником и днём проверки в конце страницы.
Останавливается ли funding, когда рынок закрыт?
Нет. Funding продолжает идти, когда базовый рынок закрыт. С сессией меняются только внешние источники, по которым строятся индекс и марк-цена, а правила funding остаются теми же круглые сутки.
Источники и проверки
Каждое правило, приведённое в этой статье, взято из реестра ниже. В каждой строке указаны официальная страница и день, когда правило сверяли с её текстом.
Все правила, использованные в этой статье: 18
| Правило | Значение | Официальный источник | Проверено |
|---|---|---|---|
| Кто платит funding, в зависимости от знака почасовой ставки | пока ставка положительна, лонги платят шортам, а пока отрицательна, шорты платят лонгам | docs.polymarket.com/ | |
| Направление funding в кратком описании на странице funding | лонги платят шортам, когда перп торгуется выше индекса, а шорты платят лонгам, когда ниже | docs.polymarket.com/ | |
| Кто получает funding | протокол не удерживает свою долю | docs.polymarket.com/ | |
| Funding, когда базовый рынок закрыт | продолжает начисляться | docs.polymarket.com/ | |
| Частота выборки индекса премии | каждые 5 секунд | docs.polymarket.com/ | |
| Номинал воздействия для индекса премии | 1,000 в котируемой валюте | docs.polymarket.com/ | |
| Выборка премии, когда одна сторона книги тонкая | эта сторона заменяется индексной ценой | docs.polymarket.com/ | |
| Окно начисления funding | 1 час | docs.polymarket.com/ | |
| Предел ставки funding | 4% в час | docs.polymarket.com/ | |
| Что означает знак премии | положительная премия означает, что перп торгуется дороже индекса, а отрицательная означает, что дешевле | docs.polymarket.com/ | |
| Процентная часть funding | 0.01% за 8 часов | docs.polymarket.com/ | |
| Ограничение процентной части funding | +/-0.05% | docs.polymarket.com/ | |
| Масштаб funding | 1.0 для крипто, 0.5 для остальных | docs.polymarket.com/ | |
| Применение марк-цены, указанное на странице марк-цены | расчёт премии для funding | docs.polymarket.com/ | |
| Применение марк-цены, указанное в FAQ по Perps | funding | docs.polymarket.com/ | |
| Запись журнала изменений от 14 сентября о том, что следует за индексом | марк-цена, funding и маржа следуют за индексом | docs.polymarket.com/ | |
| От чего зависит платёж funding | от размера вашей позиции и почасовой ставки | docs.polymarket.com/ | |
| Давление funding между расчётами | публикуется непрерывно | docs.polymarket.com/ |
Читайте дальше
Perps · 9 мин
Polymarket Perps: как они работают
Как работают Polymarket Perps: бессрочные фьючерсы без экспирации, маржа, funding, марк-цена и ликвидация, с официальными правилами и датами проверки.
Perps · 5 мин
Марк-цена, индекс и цена последней сделки
Три цены рынка Polymarket Perps: как строятся индексная и марк-цена, почему ликвидация идёт по марк-цене и что меняют торговые сессии.
Бесплатный инструмент
Калькулятор цены ликвидации Perps
Бесплатный калькулятор Polymarket Perps: оценка цены ликвидации изолированной позиции, вносимой маржи и стоимости funding за время удержания.
PolyTerminal - независимый интерфейс для Polymarket, Polymarket не управляет им и не одобряет его. Ордера, размещённые через PolyTerminal, содержат builder code PolyTerminal для Polymarket, и PolyTerminal может взимать builder fee сверх собственных комиссий Polymarket. Эта страница носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Правила сверены с официальной документацией 19 октября 2026 г.; прежде чем действовать, опираясь на число, проверьте источник.