PolyTerminal
Apalancamiento y margen inicial
El apalancamiento te dice cuánta posición controlas por cada unidad de margen. El exchange fija tu margen inicial como Notional / Leverage. Un apalancamiento mayor significa menos margen para la misma posición, y también menos espacio antes de que se cierre la posición.
El apalancamiento y el modo de margen son ajustes que eliges para cada mercado. La documentación de Polymarket dice que los configures después de que el mercado esté listado y antes de tu primera orden. El exchange resuelve cada ajuste en este orden: tu propia configuración para ese mercado, luego el valor predeterminado del grupo de tu cuenta (limitado al máximo del mercado) y luego el apalancamiento máximo y el margen aislado del mercado. Como el último recurso es el apalancamiento máximo del mercado, una posición abierta sin un ajuste propio puede funcionar con el margen más ajustado que permite ese mercado.
Niveles de apalancamiento: las posiciones grandes tienen menos apalancamiento
La mayoría de los mercados tienen una escalera de niveles. Cuanto más valor de posición tienes, menor es el apalancamiento máximo que puedes usar. Unos pocos mercados tienen un solo nivel, así que su tope no se mueve con el tamaño; la publicación Perps en cifras los nombra. Esta es la escalera de BTC-USD el 19 de octubre de 2026:
| Valor de la posición desde | Apalancamiento máximo |
|---|---|
| $0 | 50x |
| $250,000 | 25x |
| $1,000,000 | 20x |
| $2,500,000 | 15x |
| $5,000,000 | 12x |
| $7,500,000 | 5x |
| $10,000,000 | 2x |
Niveles de apalancamiento de BTC-USD según el valor de la posición. Fuente: api.perpetuals.polymarket.com/v1/info/instruments, verificado .
Importan dos detalles. Primero, el tope se comprueba contra el valor de tu posición en el peor caso, que incluye las órdenes pendientes del lado más pesado. Segundo, tu ajuste de apalancamiento se aplica a todo el valor de tu posición, no tramo por tramo. Si una orden te metiera en un nivel cuyo tope es inferior a tu ajuste, la orden se rechaza con invalid_leverage, y tienes que bajar primero tu apalancamiento.
Margen de mantenimiento: una tasa fija por mercado
El margen de mantenimiento es el colateral mínimo que mantiene abierta una posición. Es el valor de la posición por 0.5 / MaxLeverage, donde MaxLeverage es el máximo del propio mercado. En un mercado cuyo máximo es 20x, eso es 2.5%. La tasa no depende del tamaño de tu posición, de su nivel ni del apalancamiento que hayas elegido.
Eso tiene una consecuencia útil. Una posición abierta con el apalancamiento máximo se liquida solo después de haber perdido aproximadamente la mitad de su margen aportado. Con un apalancamiento menor aportas más margen, pero el margen de mantenimiento sigue igual, así que crece el colchón entre abrir la posición y que te liquiden.
| Máximo del mercado | Tasa de mantenimiento | Caída que liquida un largo con el apalancamiento máximo |
|---|---|---|
| 50x | 1.00% | 1.01% |
| 20x | 2.50% | 2.56% |
| 10x | 5.00% | 5.26% |
| 5x | 10.00% | 11.11% |
La última columna es una estimación de este sitio, derivada de las reglas anteriores, porque Polymarket no publica una fórmula del precio de liquidación. Ignora las comisiones y el funding y supone margen aislado. Usa la calculadora de liquidación para tus propios números.
Estados de margen
Tu cuenta está siempre en uno de tres estados, y el estado decide qué pasa después.
| Estado | Condición | Qué ocurre |
|---|---|---|
| Saludable | El equity es igual o superior al margen inicial | El trading es normal |
| Llamada de margen | El equity está entre el margen de mantenimiento y el inicial | La cuenta solo puede reducir exposición o añadir colateral |
| Liquidación | El equity está por debajo del margen de mantenimiento | El sistema empieza a cerrar la posición y se bloquean las órdenes nuevas en el ámbito afectado |
En una llamada de margen la cuenta es solo de reducción (reduce-only), y un depósito puede restablecer el estado saludable de inmediato. Lo que ocurre en el último estado se describe en la guía de liquidación.
Margen aislado y cruzado
- El margen aislado respalda una posición con su propia asignación. Si esa posición se liquida, solo se cierra esa posición. El coste es que la posición no puede recurrir al resto de tu saldo a menos que le añadas margen.
- El margen cruzado respalda las posiciones con el saldo compartido de la cuenta. Las ganancias de una posición pueden compensar las pérdidas de otra, pero una liquidación puede deshacer toda la cuenta de margen cruzado.
Cada mercado de la lista de instrumentos lleva un indicador isolated_only: cuando es false, se admiten tanto el modo de margen cruzado como el aislado. Las preguntas frecuentes de Perps dicen que algunos mercados son solo de margen aislado, pero el 19 de octubre de 2026 ninguno de los 89 mercados de la lista tenían el indicador activado, así que ambos modos se admitían en todas partes. La lista en vivo son datos actuales, por lo que esta guía la sigue, y conviene leer el indicador de tu mercado antes de planificar con margen cruzado. Para cambiar el modo de un mercado debes cierra la posición y cancela todas las órdenes de ese mercado, y el mercado tiene que admitir el modo que pides.
En las posiciones cruzadas el precio de liquidación no es fijo: depende del resto de la cuenta de margen cruzado, así que un movimiento en otra posición puede desplazarlo.
Añadir y quitar margen aislado
Puedes mover colateral hacia una posición aislada o sacarlo. Se acepta un cambio solo si el equity de la posición se mantiene en el margen inicial requerido o por encima. Se bloquean los cambios mientras la cuenta está en liquidación cruzada o esa posición está en liquidación aislada; una liquidación aislada en otro mercado no los bloquea. Sacar margen de una posición lo devuelve a tu saldo libre, y sacarlo de la cuenta es un paso aparte con sus propios límites.
Retirar con posiciones abiertas
Solo puedes retirar lo que no hace falta para respaldar tus posiciones, y el exchange mantiene además un mínimo: debes dejar al menos 10% del valor nocional total de todas las posiciones abiertas. El mínimo se aplica solo a los retiros. No cambia el margen necesario para abrir una posición ni el margen de mantenimiento que activa la liquidación.
Por qué se puede rechazar una orden aunque tu saldo parezca bien
Antes de aceptar una orden, el exchange valora el peor caso en lugar de mirar solo tu posición actual. Para el tamaño toma max(|Position + OpenBuys|, |Position - OpenSells|), así que las órdenes en reposo de un lado suman al margen que necesitas. Si tu equity no cubre el margen inicial para ese tamaño, la orden se rechaza, por cómodo que parezca el saldo. Una orden que llevaría tu posición a través de cero se calcula el margen del tramo de cierre al peor precio al que podría ejecutarse, un cambio anunciado el 21 de septiembre de 2026, de modo que algunas inversiones de posición que antes pasaban ahora fallan con insufficient_margin.
Qué significa esto en la práctica
El apalancamiento se convierte en una distancia entre tu precio de entrada y tu precio de liquidación, y el funding (consulta la guía de la tasa de funding) cambia tu equity mientras mantienes la posición: lo reduce cuando pagas y lo aumenta cuando recibes. La tabla de abajo muestra cuánto puede caer una posición larga desde su entrada antes de liquidarse, para varios ajustes de apalancamiento, en mercados con máximos distintos. Es aritmética, no un consejo, y es una estimación de este sitio, no una cifra de Polymarket: las comisiones, el precio al que realmente te cierran y el funding que pagues acortan la distancia real.
| Tu apalancamiento | Máximo del mercado 50x | Máximo del mercado 20x | Máximo del mercado 10x |
|---|---|---|---|
| 2x | 49.49% | 48.72% | 47.37% |
| 5x | 19.19% | 17.95% | 15.79% |
| 10x | 9.09% | 7.69% | 5.26% |
| 20x | 4.04% | 2.56% | no permitido |
FAQ
¿Qué apalancamiento usa Polymarket si no fijo ninguno?
El exchange busca primero un ajuste que hayas hecho para ese mercado, luego el valor predeterminado de un grupo de cuenta en el que pueda haberte puesto, y por último recurre a el apalancamiento máximo del mercado y el margen aislado. Como el último recurso es el apalancamiento máximo del mercado, una posición abierta sin un ajuste propio lleva el margen más ajustado que permite ese mercado. La documentación de Polymarket te pide fijar ambos antes de la primera orden.
¿El apalancamiento se aplica tramo por tramo?
No. Tu ajuste de apalancamiento se aplica a todo el valor de la posición, y el tope del nivel se comprueba contra tu posición en el peor caso, incluidas las órdenes en reposo. Si una posición mayor cae en un nivel con un tope menor, debes bajar el apalancamiento de toda la posición.
¿El margen de mantenimiento es el mismo con cualquier apalancamiento?
Sí. El margen de mantenimiento es una parte fija del valor de la posición que depende solo del apalancamiento máximo del mercado. Elegir un apalancamiento menor sube tu margen inicial pero deja igual el margen de mantenimiento, lo que amplía el colchón antes de la liquidación.
¿Puedo cambiar entre margen aislado y cruzado con una posición abierta?
No. Primero cierra la posición y cancela todas las órdenes de ese mercado. El mercado también tiene que admitir el modo que pides. La lista de instrumentos lleva un indicador para los mercados solo aislados, y las preguntas frecuentes de Perps dicen que existen, aunque ningún mercado de la lista tenía el indicador activado el 19 de octubre de 2026.
Fuentes y verificaciones
Cada regla citada en este artículo procede del registro de abajo. Cada fila indica la página oficial y el día en que se comparó con el texto.
Las 24 reglas usadas en este artículo
| Regla | Valor | Fuente oficial | Verificado |
|---|---|---|---|
| Margen inicial | Notional / Leverage | docs.polymarket.com/ | |
| Cuándo configurar el apalancamiento y el modo de margen | después de que el mercado esté listado y antes de tu primera orden | docs.polymarket.com/ | |
| Orden en que se resuelven el apalancamiento y el modo de margen | tu propia configuración para ese mercado, luego el valor predeterminado del grupo de tu cuenta (limitado al máximo del mercado) y luego el apalancamiento máximo y el margen aislado del mercado | docs.polymarket.com/ | |
| Contra qué se comprueba el límite de apalancamiento | el valor de tu posición en el peor caso, que incluye las órdenes pendientes del lado más pesado | docs.polymarket.com/ | |
| Cómo se aplica tu apalancamiento a los distintos niveles | a todo el valor de tu posición, no tramo por tramo | docs.polymarket.com/ | |
| Qué ocurre con una orden que supera el límite del nivel | se rechaza con invalid_leverage | docs.polymarket.com/ | |
| Tasa de margen de mantenimiento | 0.5 / MaxLeverage | docs.polymarket.com/ | |
| Tasa de margen de mantenimiento en un mercado de 20x | 2.5% | docs.polymarket.com/ | |
| Cuánto puede caer una posición con apalancamiento máximo antes de la liquidación | aproximadamente la mitad de su margen aportado | docs.polymarket.com/ | |
| Un depósito durante una llamada de margen | puede restablecer el estado saludable de inmediato | docs.polymarket.com/ | |
| Alcance de la liquidación en margen cruzado | puede deshacer toda la cuenta de margen cruzado | docs.polymarket.com/ | |
| Qué significa el indicador isolated_only | cuando es false, se admiten tanto el modo de margen cruzado como el aislado | docs.polymarket.com/ | |
| Lo que dice la FAQ de Perps sobre los mercados solo aislados | algunos mercados son solo de margen aislado | docs.polymarket.com/ | |
| Mercados con el indicador isolated_only activado | ninguno | api.perpetuals.polymarket.com/ | |
| Mercados Perps en la lista pública de instrumentos | 89 | api.perpetuals.polymarket.com/ | |
| Antes de cambiar entre margen aislado y cruzado | cierra la posición y cancela todas las órdenes de ese mercado | docs.polymarket.com/ | |
| Por qué puede moverse el precio de liquidación cruzada | depende del resto de la cuenta de margen cruzado | docs.polymarket.com/ | |
| Cuándo se acepta un cambio de margen aislado | solo si el equity de la posición se mantiene en el margen inicial requerido o por encima | docs.polymarket.com/ | |
| Cuándo se bloquean los cambios de margen en una posición aislada | mientras la cuenta está en liquidación cruzada o esa posición está en liquidación aislada | docs.polymarket.com/ | |
| Mínimo para retirar | 10% del valor nocional total de todas las posiciones abiertas | docs.polymarket.com/ | |
| Tamaño usado en la comprobación de margen previa a la orden | max(|Position + OpenBuys|, |Position - OpenSells|) | docs.polymarket.com/ | |
| Margen de una orden que invertiría una posición | se calcula el margen del tramo de cierre al peor precio al que podría ejecutarse | docs.polymarket.com/ | |
| Niveles de apalancamiento de BTC-USD según el valor de la posición | BTC-USD leverage tiers | api.perpetuals.polymarket.com/ | |
| Apalancamiento y modo de margen cuando no configuras nada | el apalancamiento máximo del mercado y el margen aislado | docs.polymarket.com/ |
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