PolyTerminal
Alavancagem e margem inicial
A alavancagem diz quanta posição você controla para cada unidade de margem. A exchange define a sua margem inicial como Nocional / Alavancagem. Uma alavancagem maior significa menos margem para a mesma posição, e também menos espaço antes de a posição ser fechada.
A alavancagem e o modo de margem são configurações que você escolhe por mercado. A documentação da Polymarket diz para defini-las depois que o mercado é listado e antes da sua primeira ordem. A exchange resolve cada configuração nesta ordem: a sua própria configuração para esse mercado, depois o padrão do grupo da sua conta (limitado ao máximo do mercado), depois a alavancagem máxima e a margem isolada do mercado. Como o último recurso é a alavancagem máxima do mercado, uma posição aberta sem uma configuração sua pode rodar com a menor margem que esse mercado permite.
Faixas de alavancagem: posições maiores têm menos alavancagem
A maioria dos mercados tem uma escada de faixas. Quanto maior o valor da posição que você mantém, menor a alavancagem máxima que você pode usar. Alguns mercados têm só uma faixa, então o teto deles não se move com o tamanho; o artigo Perps em números os nomeia. Esta é a escada do BTC-USD em 19 de outubro de 2026:
| Valor da posição a partir de | Alavancagem máxima |
|---|---|
| $0 | 50x |
| $250,000 | 25x |
| $1,000,000 | 20x |
| $2,500,000 | 15x |
| $5,000,000 | 12x |
| $7,500,000 | 5x |
| $10,000,000 | 2x |
Faixas de alavancagem do BTC-USD pelo valor da posição. Fonte: api.perpetuals.polymarket.com/v1/info/instruments, conferido .
Dois detalhes importam. Primeiro, o teto é verificado contra o valor da sua posição no pior caso, que inclui as ordens abertas do lado mais pesado. Segundo, a sua configuração de alavancagem se aplica a todo o valor da posição, e não faixa por faixa. Se uma ordem colocar você em uma faixa cujo teto está abaixo da sua configuração, ela é rejeitada com invalid_leverage, e você precisa reduzir a alavancagem antes.
Margem de manutenção: uma taxa fixa por mercado
A margem de manutenção é o menor colateral que mantém uma posição aberta. Ela é o valor da posição vezes 0.5 / AlavancagemMáxima, em que AlavancagemMáxima é o máximo do próprio mercado. Em um mercado cujo máximo é 20x, isso dá 2.5%. A taxa não depende do tamanho da sua posição, da faixa dela nem da alavancagem que você escolheu.
Isso tem uma consequência útil. Uma posição aberta na alavancagem máxima só é liquidada depois de perder cerca de metade da margem depositada. Com uma alavancagem menor, você deposita mais margem, mas a margem de manutenção continua a mesma, então a folga entre abrir a posição e ser liquidado aumenta.
| Máximo do mercado | Taxa de manutenção | Queda que liquida um long na alavancagem máxima |
|---|---|---|
| 50x | 1.00% | 1.01% |
| 20x | 2.50% | 2.56% |
| 10x | 5.00% | 5.26% |
| 5x | 10.00% | 11.11% |
A última coluna é uma estimativa deste site, derivada das regras acima, porque a Polymarket não publica uma fórmula do preço de liquidação. Ela ignora taxas e funding e supõe margem isolada. Use a calculadora de liquidação para os seus próprios números.
Estados de margem
A sua conta está sempre em um de três estados, e o estado decide o que acontece em seguida.
| Estado | Condição | O que acontece |
|---|---|---|
| Saudável | O equity está igual ou acima da margem inicial | A negociação é normal |
| Chamada de margem | O equity está entre a margem de manutenção e a margem inicial | A conta só pode reduzir exposição ou adicionar colateral |
| Liquidação | O equity está abaixo da margem de manutenção | O sistema começa a fechar a posição, e novas ordens são bloqueadas no escopo afetado |
Em uma chamada de margem, a conta fica em reduce-only, e um depósito pode restaurar o status saudável de imediato. O que acontece no último estado está descrito no guia de liquidação.
Margem isolada e cruzada
- A margem isolada sustenta uma posição com uma alocação própria. Se essa posição é liquidada, só ela é fechada. O custo é que a posição não pode recorrer ao resto do seu saldo, a não ser que você adicione margem a ela.
- A margem cruzada sustenta as posições com o saldo compartilhado da conta. O ganho de uma posição pode compensar a perda de outra, mas uma liquidação pode encerrar toda a conta cruzada.
Cada mercado da lista de instrumentos traz um indicador isolated_only: quando é false, os modos de margem cruzada e isolada são aceitos. O FAQ dos Perps diz que alguns mercados aceitam somente margem isolada, mas em 19 de outubro de 2026 nenhum dos 89 mercados da lista tinha o indicador ativo, então os dois modos eram aceitos em todos. A lista ao vivo é um dado atual, então este guia a segue, e vale ler o indicador do seu mercado antes de planejar em torno da margem cruzada. Para mudar o modo de um mercado, você precisa: feche a posição e cancele todas as ordens nesse mercado, e o mercado precisa aceitar o modo que você pede.
Nas posições cruzadas, o preço de liquidação não é fixo: ele depende do resto da conta cruzada, então um movimento em outra posição pode deslocá-lo.
Adicionar e retirar margem isolada
Você pode mover colateral para dentro de uma posição isolada ou para fora dela. Uma alteração é aceita somente se o equity da posição continuar igual ou acima da margem inicial exigida. As alterações são bloqueadas enquanto a conta estiver em liquidação cruzada ou essa posição estiver em liquidação isolada; uma liquidação isolada em outro mercado não as bloqueia. Retirar margem de uma posição a devolve ao seu saldo livre, e tirá-la da conta é uma etapa separada, com limites próprios.
Sacar com posições abertas
Você só pode sacar o que não é necessário para sustentar as suas posições, e a exchange ainda mantém um piso: você precisa deixar pelo menos 10% do valor nocional total de todas as posições abertas. O piso vale só para saques. Ele não muda a margem necessária para abrir uma posição nem a margem de manutenção que aciona a liquidação.
Por que uma ordem pode ser rejeitada quando o seu saldo parece bom
Antes de aceitar uma ordem, a exchange precifica o pior caso, e não só a sua posição atual. Para o tamanho, ela usa max(|Position + OpenBuys|, |Position - OpenSells|), então as ordens em espera de um lado somam-se à margem de que você precisa. Quando o seu equity não cobre a margem inicial para esse tamanho, a ordem é recusada, por mais confortável que o saldo pareça. Uma ordem que levaria a sua posição por zero é margeada pela parte que fecha a posição, ao pior preço em que poderia ser executada, uma mudança anunciada em 21 de setembro de 2026, então algumas inversões que antes passavam agora falham com insufficient_margin.
O que isso significa na prática
A alavancagem se transforma em uma distância entre o seu preço de entrada e o seu preço de liquidação, e o funding (veja o guia da taxa de funding) altera o seu equity enquanto você mantém a posição: reduz quando você paga e aumenta quando você recebe. A tabela abaixo mostra quanto um long pode cair a partir da entrada antes de ser liquidado, para algumas alavancagens, em mercados com máximos diferentes. É aritmética, e não aconselhamento, e é uma estimativa deste site, e não um número da Polymarket: taxas, o preço a que você é de fato fechado e qualquer funding que você pague deixam a distância real menor.
| A sua alavancagem | Máximo do mercado 50x | Máximo do mercado 20x | Máximo do mercado 10x |
|---|---|---|---|
| 2x | 49.49% | 48.72% | 47.37% |
| 5x | 19.19% | 17.95% | 15.79% |
| 10x | 9.09% | 7.69% | 5.26% |
| 20x | 4.04% | 2.56% | não permitido |
FAQ
Que alavancagem a Polymarket usa se eu não definir uma?
A exchange procura primeiro uma configuração sua para esse mercado, depois o padrão de um grupo de contas em que ela possa ter colocado você e, por fim, recorre a a alavancagem máxima do mercado e a margem isolada. Como o último recurso é a alavancagem máxima do mercado, uma posição aberta sem uma configuração sua tem a menor margem que esse mercado permite. A documentação da Polymarket pede que você defina os dois antes da primeira ordem.
A alavancagem se aplica faixa por faixa?
Não. A sua configuração de alavancagem se aplica ao valor inteiro da posição, e o teto da faixa é verificado contra a sua posição no pior caso, incluindo as ordens em espera. Se uma posição maior cai em uma faixa com um teto menor, você precisa reduzir a alavancagem de toda a posição.
A margem de manutenção é a mesma em qualquer alavancagem?
Sim. A margem de manutenção é uma parte fixa do valor da posição que depende apenas da alavancagem máxima do mercado. Escolher uma alavancagem menor aumenta a sua margem inicial, mas deixa a margem de manutenção igual, o que amplia a folga antes da liquidação.
Posso alternar entre margem isolada e cruzada com uma posição aberta?
Não. Primeiro feche a posição e cancele todas as ordens nesse mercado. O mercado também precisa aceitar o modo que você pede. A lista de instrumentos traz um indicador de mercados apenas isolados, e o FAQ dos Perps diz que esses mercados existem, embora nenhum mercado da lista tivesse o indicador ativo em 19 de outubro de 2026.
Fontes e verificações
Cada regra citada neste artigo vem do registro abaixo. Cada linha indica a página oficial e o dia em que foi comparada com o texto.
Todas as 24 regras usadas neste artigo
| Regra | Valor | Fonte oficial | Conferido |
|---|---|---|---|
| Margem inicial | Nocional / Alavancagem | docs.polymarket.com/ | |
| Quando definir a alavancagem e o modo de margem | depois que o mercado é listado e antes da sua primeira ordem | docs.polymarket.com/ | |
| Ordem em que a alavancagem e o modo de margem são definidos | a sua própria configuração para esse mercado, depois o padrão do grupo da sua conta (limitado ao máximo do mercado), depois a alavancagem máxima e a margem isolada do mercado | docs.polymarket.com/ | |
| Com o que o limite de alavancagem é comparado | o valor da sua posição no pior caso, que inclui as ordens abertas do lado mais pesado | docs.polymarket.com/ | |
| Como a sua alavancagem se aplica às faixas | a todo o valor da posição, e não faixa por faixa | docs.polymarket.com/ | |
| O que acontece com uma ordem que ultrapassa o limite da faixa | ela é rejeitada com invalid_leverage | docs.polymarket.com/ | |
| Taxa de margem de manutenção | 0.5 / AlavancagemMáxima | docs.polymarket.com/ | |
| Taxa de margem de manutenção em um mercado de 20x | 2.5% | docs.polymarket.com/ | |
| Quanto uma posição com alavancagem máxima pode cair antes da liquidação | cerca de metade da margem depositada | docs.polymarket.com/ | |
| Um depósito durante uma chamada de margem | pode restaurar o status saudável de imediato | docs.polymarket.com/ | |
| Alcance da liquidação em margem cruzada | pode encerrar toda a conta cruzada | docs.polymarket.com/ | |
| O que significa o sinalizador isolated_only | quando é false, os modos de margem cruzada e isolada são aceitos | docs.polymarket.com/ | |
| O que o FAQ dos Perps diz sobre mercados somente com margem isolada | alguns mercados aceitam somente margem isolada | docs.polymarket.com/ | |
| Mercados com o sinalizador isolated_only ativado | nenhum | api.perpetuals.polymarket.com/ | |
| Mercados Perps na lista pública de instrumentos | 89 | api.perpetuals.polymarket.com/ | |
| Antes de alternar entre margem isolada e cruzada | feche a posição e cancele todas as ordens nesse mercado | docs.polymarket.com/ | |
| Por que o preço de uma liquidação cruzada pode mudar | ele depende do resto da conta cruzada | docs.polymarket.com/ | |
| Quando uma alteração de margem isolada é aceita | somente se o equity da posição continuar igual ou acima da margem inicial exigida | docs.polymarket.com/ | |
| Quando as alterações de margem em uma posição isolada são bloqueadas | enquanto a conta estiver em liquidação cruzada ou essa posição estiver em liquidação isolada | docs.polymarket.com/ | |
| Piso de saque | 10% do valor nocional total de todas as posições abertas | docs.polymarket.com/ | |
| Tamanho usado na verificação de margem antes da ordem | max(|Position + OpenBuys|, |Position - OpenSells|) | docs.polymarket.com/ | |
| Margem de uma ordem que inverteria uma posição | é margeada pela parte que fecha a posição, ao pior preço em que poderia ser executada | docs.polymarket.com/ | |
| Faixas de alavancagem do BTC-USD pelo valor da posição | BTC-USD leverage tiers | api.perpetuals.polymarket.com/ | |
| Alavancagem e modo de margem quando você não define nada | a alavancagem máxima do mercado e a margem isolada | docs.polymarket.com/ |
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