PolyTerminal
Deux produits, un seul collatéral
Les marchés de prédiction de Polymarket utilisent pUSD (Polymarket USD) comme collatéral, et les comptes Perps sont eux aussi approvisionnés en pUSD. Les deux produits cohabitent sur Polymarket, mais ils restent séparés : un compte Perps est un compte à part, alimenté par son propre dépôt, et les règles de l’un ne s’appliquent pas à l’autre. La documentation de Polymarket résume la différence principale en une ligne : pour Perps, il n’y a ni résolution d’événement ni règlement à $0 ou $1.
Ce que vous détenez
Sur un marché de prédiction, vous détenez des parts d’un résultat, en général Oui ou Non. Chaque part est cotée entre $0.00 et $1.00, et ce prix se lit comme l’estimation du marché de la probabilité que le résultat se produise. Quand l’événement est tranché, une part gagnante se rembourse à $1.00 et une part perdante ne vaut rien.
Sur Perps, vous détenez une position : une exposition longue ou courte au prix d’un actif comme le bitcoin, le S&P 500 ou l’or. Une position a une taille, un prix d’entrée, une marge et un réglage d’effet de levier, et sa valeur varie en permanence avec le prix. Il n’y a ni événement ni rien à rembourser. Vous fermez la position quand vous le décidez, ou la plateforme le fait à votre place.
Comment on gagne et on perd
| Ce que vous comparez | Part de marché de prédiction | Position Perps |
|---|---|---|
| Ce qui fait bouger votre résultat | L’issue d’un événement, et le prix de la part d’ici là | Le prix de l’actif tant que vous détenez la position |
| Meilleur cas | La part est payée en totalité | Un gain qui grandit à chaque mouvement du prix dans votre sens |
| Pire cas | La part finit à zéro et vous perdez ce que vous avez payé | Vous perdez la marge qui soutient la position, et la plateforme la ferme quand le capital est trop bas |
| Durée | Jusqu’à ce que l’événement soit tranché, ou jusqu’à ce que vous vendiez | Sans échéance : jusqu’à ce que vous la fermiez ou qu’elle soit fermée |
| Sortir avant la fin | Vendre la part à son prix du moment | Fermer la position à son prix du moment |
Une part que vous achetez est payée en totalité : le prix payé est donc le maximum que vous pouvez perdre dessus. Une position Perps fonctionne à l’inverse : l’effet de levier vous permet de détenir plus de position que la marge que vous déposez, ce qui amplifie les gains comme les pertes et rend la liquidation possible.
Effet de levier, marge et liquidation n’existent que sur Perps
L’effet de levier est le rapport entre la position et la marge qui la soutient. La marge initiale est Notional / Leverage, et la plateforme ferme une position quand le capital passe sous la marge de maintenance. Rien de tel n’existe pour une part payée comptant. C’est pourquoi le guide Perps et le guide de la liquidation valent la peine d’être lus avant votre premier trade à effet de levier, même si vous êtes à l’aise avec les marchés de prédiction.
Le temps joue différemment
Un marché de prédiction a une fin intégrée : l’événement est tranché et la part est réglée, un processus expliqué dans le guide du fonctionnement de Polymarket. Un contrat perpétuel n’a pas de date de règlement. Pour que son prix reste proche de celui de l’actif sans date de règlement, il utilise le funding, un paiement entre positions longues et courtes qui se règle à chaque période de 1 heure. Détenir une position Perps a donc un coût ou un gain courant qu’une part de marché de prédiction n’a pas.
Les prix ne signifient pas la même chose
Le prix d’une part de marché de prédiction est lui-même une probabilité : à 65 cents, le marché dit environ 65 pour cent. Le convertisseur de cotes le traduit dans d’autres formats. Le prix d’un contrat perpétuel suit celui de l’actif, et son risque se mesure au prix mark, une médiane de trois signaux, et non au dernier échange. Les deux prix ne sont pas comparables, et un mouvement faible sur l’un peut être important sur l’autre.
Ce que vous payez
Les marchés de prédiction ne facturent que le taker, selon la formule fee = C × feeRate × p × (1 - p), avec un taux qui dépend de la catégorie du marché, comme le décrit le guide des frais. Perps facture des frais sur chaque exécution, calculés ainsi : abs(Price * Quantity) * Rate, par paliers qui suivent le volume de trading des 30 derniers jours glissants, à partir de 0.0400% pour les takers et de 0.0125% pour les makers. Perps comporte aussi le funding, et des frais de liquidation si vous êtes liquidé.
Où se situe le risque
| Risque | Marchés de prédiction | Perps |
|---|---|---|
| Avoir tort sur l’événement ou sur le prix | Oui, jusqu’au prix payé | Oui, amplifié par l’effet de levier |
| Règles ambiguës ou résolution contestée | Oui : les règles décident du résultat | Sans objet : il n’y a pas d’événement à résoudre |
| Fermeture forcée | Non | Oui : la liquidation |
| Coûts courants tant que vous détenez | Non | Oui : le funding |
| Carnets peu profonds et spreads larges | Oui | Oui |
| Restrictions sur qui peut trader | Vérifiez les règles de votre pays | Les ordres ne peuvent pas être passés depuis les États-Unis, le Canada, Cuba, l’Iran, la Corée du Nord, la Syrie, la Crimée, Donetsk et Louhansk |
Choisir entre les deux n’est pas le rôle de ce site
Les deux produits comportent un risque élevé de perte, et aucun ne convient à tout le monde. Cette page explique en quoi ils diffèrent pour que vous sachiez ce que vous choisissez. Elle ne dit pas lequel utiliser. Lisez l’avertissement sur les risques et ne tradez qu’avec de l’argent que vous pouvez vous permettre de perdre.
FAQ
Une position Perps peut-elle être liquidée comme une part de marché de prédiction ?
Non. Une part de marché de prédiction est payée en totalité et ne peut pas être liquidée : elle se termine à son paiement ou à zéro. Une position Perps utilise l’effet de levier, donc la plateforme la ferme quand votre capital tombe sous la marge de maintenance. La liquidation n’existe que sur Perps.
Perps se règle-t-il à 1 ou à 0 comme les marchés de prédiction ?
Non. Perps n’a ni événement ni règlement à 1 ou à 0. Un contrat perpétuel suit le prix d’un actif sans date de fin, et les paiements de funding gardent son prix proche de celui de l’actif. Vous fermez la position vous-même. La plateforme peut aussi la fermer ou la réduire par liquidation ou par auto-deleveraging, et un marché que Polymarket retire voit ses positions clôturées à un prix de règlement final.
Puis-je utiliser le même solde pour les deux ?
Pas automatiquement. Un compte Perps est approvisionné par son propre dépôt de pUSD, et les marchés de prédiction utilisent le pUSD détenu dans votre wallet Polymarket. Les deux emploient le même jeton de collatéral, mais les soldes et les positions sont tenus séparément : vérifiez donc quel solde un ordre va utiliser.
Lequel est le plus risqué ?
Aucun n’est sûr, et la réponse dépend de la façon dont vous les utilisez. L’effet de levier de Perps amplifie les pertes et peut fermer une position de force. Les parts de marchés de prédiction peuvent finir à zéro, et des règles peu claires peuvent changer le résultat. Lisez comment chacun peut échouer avant de trader.
Sources et vérifications
Chaque règle citée dans cet article provient du registre ci-dessous. Chaque ligne indique la page officielle et le jour où elle a été comparée au texte.
Les 14 règles utilisées dans cet article
| Règle | Valeur | Source officielle | Vérifié |
|---|---|---|---|
| Collatéral des marchés de prédiction | pUSD (Polymarket USD) | docs.polymarket.com/ | |
| Collatéral de Perps | pUSD | docs.polymarket.com/ | |
| En quoi Perps diffère des marchés de prédiction | il n’y a ni résolution d’événement ni règlement à $0 ou $1 | docs.polymarket.com/ | |
| Fourchette du prix d’une part | entre $0.00 et $1.00 | docs.polymarket.com/ | |
| Valeur de remboursement d’une part gagnante | $1.00 | docs.polymarket.com/ | |
| Marge initiale | Notional / Leverage | docs.polymarket.com/ | |
| La liquidation commence quand | le capital passe sous la marge de maintenance | docs.polymarket.com/ | |
| Fenêtre de prélèvement du funding | 1 heure | docs.polymarket.com/ | |
| Formule des frais taker | fee = C × feeRate × p × (1 - p) | docs.polymarket.com/ | |
| Frais Perps par exécution | abs(Price * Quantity) * Rate | docs.polymarket.com/ | |
| Ce qui détermine le palier de frais Perps | le volume de trading des 30 derniers jours glissants | docs.polymarket.com/ | |
| Frais taker au palier le plus bas | 0.0400% | docs.polymarket.com/ | |
| Frais maker au palier le plus bas | 0.0125% | docs.polymarket.com/ | |
| Pays où les ordres Perps ne peuvent pas être passés | les États-Unis, le Canada, Cuba, l’Iran, la Corée du Nord, la Syrie, la Crimée, Donetsk et Louhansk | docs.polymarket.com/ |
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PolyTerminal est une interface indépendante pour Polymarket et n’est ni exploitée ni approuvée par Polymarket. Les ordres passés via PolyTerminal portent le builder code Polymarket de PolyTerminal, et PolyTerminal peut facturer un builder fee en plus des frais propres à Polymarket. Cette page est pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement. Les règles ont été comparées à la documentation officielle le 19 octobre 2026 ; vérifiez la source avant d’agir sur un chiffre.