PolyTerminal
Dois produtos, uma garantia
Os mercados de previsão da Polymarket usam pUSD (Polymarket USD) como garantia, e as contas de Perps também são financiadas com pUSD. Os dois produtos ficam lado a lado na Polymarket, mas são separados: uma conta de Perps é uma conta própria, financiada por um depósito próprio, e as regras de um produto não valem para o outro. A documentação da Polymarket resume a principal diferença em uma linha: nos Perps, não há resolução de evento nem liquidação de $0 ou $1.
O que você tem em mãos
Em um mercado de previsão, você tem cotas de um resultado, em geral Sim ou Não. Cada cota tem preço entre $0.00 e $1.00, e o preço é lido como a estimativa do mercado para a probabilidade de o resultado acontecer. Quando o evento é decidido, uma cota vencedora pode ser resgatada por $1.00 e uma cota perdedora não vale nada.
Em Perps, você tem uma posição: exposição comprada (long) ou vendida (short) ao preço de um ativo, como o bitcoin, o S&P 500 ou o ouro. Uma posição tem tamanho, preço de entrada, margem e uma configuração de alavancagem, e o valor dela muda o tempo todo com o preço. Não há evento nem nada a resgatar. Você fecha a posição quando quiser, ou a exchange a fecha por você.
Como você ganha e como você perde
| O que comparar | Cota de mercado de previsão | Posição em Perps |
|---|---|---|
| O que move o seu resultado | O desfecho de um evento e, até lá, o preço da cota | O preço do ativo enquanto você mantém a posição |
| Melhor caso | A cota paga por inteiro | Um ganho que cresce a cada movimento do preço na sua direção |
| Pior caso | A cota termina em zero e você perde o que pagou por ela | Você perde a margem que sustenta a posição, e a exchange a fecha quando o equity fica baixo demais |
| Tempo | Até o evento ser decidido ou até você vender | Sem prazo: até você fechar ou ela ser fechada |
| Saída antes do fim | Vender a cota pelo preço atual | Fechar a posição pelo preço atual |
Uma cota que você compra é paga por inteiro, então o preço que você pagou é o máximo que pode perder nela. Uma posição em Perps funciona ao contrário: a alavancagem permite manter uma posição maior que a margem depositada, o que amplia ganhos e perdas e torna a liquidação possível.
Alavancagem, margem e liquidação só existem nos Perps
Alavancagem é a razão entre a posição e a margem que a sustenta. A margem inicial é Nocional / Alavancagem, e a exchange fecha a posição quando o equity cai abaixo da margem de manutenção. Nada parecido existe para uma cota comprada à vista, por isso vale ler o guia de Perps e o guia de liquidação antes da sua primeira operação alavancada, por mais familiarizado que você esteja com os mercados de previsão.
O tempo funciona de outra forma
Um mercado de previsão tem um fim embutido: o evento é decidido e a cota é encerrada e paga, um processo explicado no guia de como a Polymarket funciona. Um perpétuo não tem data de vencimento. Para manter o preço dele perto do preço do ativo sem essa data, ele usa o funding, um pagamento entre quem está comprado e quem está vendido, liquidado a cada 1 hora. Manter uma posição em Perps tem um custo ou um ganho contínuo que uma cota de mercado de previsão não tem.
Os preços significam coisas diferentes
O preço de uma cota de mercado de previsão é, em si, uma probabilidade: a 65 centavos, o mercado diz cerca de 65 por cento. O conversor de odds o transforma em outros formatos. O preço de um perpétuo acompanha o preço do ativo, e o risco dele é medido pelo preço mark, uma mediana de três sinais, e não pela última negociação. Os dois preços não são comparáveis, e um movimento pequeno em um produto pode ser grande no outro.
O que você paga
Os mercados de previsão cobram taxa apenas de quem é taker, pela fórmula fee = C × feeRate × p × (1 - p), com uma taxa que depende da categoria do mercado, como descreve o guia de taxas. Os Perps cobram uma taxa em cada execução como abs(Price * Quantity) * Rate, em faixas que seguem o volume negociado nos últimos 30 dias, a partir de 0.0400% para takers e 0.0125% para makers. Os Perps também têm funding, e uma taxa de liquidação se você for liquidado.
Onde está o risco
| Risco | Mercados de previsão | Perps |
|---|---|---|
| Errar a visão sobre o evento ou o preço | Sim, até o preço pago | Sim, ampliado pela alavancagem |
| Regras ambíguas ou resolução contestada | Sim: as regras decidem o resultado | Não se aplica: não há evento a resolver |
| Fechamento forçado | Não | Sim: liquidação |
| Custos contínuos enquanto você mantém | Não | Sim: funding |
| Livros rasos e spreads largos | Sim | Sim |
| Restrições sobre quem pode operar | Confira as regras do seu lugar | Não é possível enviar ordens de: Estados Unidos, Canadá, Cuba, Irã, Coreia do Norte, Síria, Crimeia, Donetsk e Luhansk |
Escolher entre eles não é função deste site
Os dois produtos trazem alto risco de perda, e nenhum serve para todo mundo. Esta página explica como eles se diferenciam para que você saiba o que está escolhendo. Ela não diz qual usar. Leia o aviso de risco e opere apenas com dinheiro que você pode se dar ao luxo de perder.
FAQ
Uma posição em Perps pode ser liquidada como uma cota de mercado de previsão?
Não. Uma cota de mercado de previsão é paga por inteiro e não pode ser liquidada: ela termina no valor do pagamento ou em zero. Uma posição em Perps é alavancada, então a exchange a fecha quando o seu equity cai abaixo da margem de manutenção. A liquidação existe apenas nos Perps.
Os Perps terminam em 1 ou 0 como os mercados de previsão?
Não. Os Perps não têm evento nem encerramento em 1 ou 0. Um perpétuo acompanha o preço de um ativo sem data de término, e os pagamentos de funding mantêm o preço dele perto do preço do ativo. Quem fecha a posição é você. A exchange também pode fechá-la ou reduzi-la por liquidação ou por desalavancagem automática, e um mercado que a Polymarket retira tem as posições encerradas a um preço final de encerramento.
Posso usar o mesmo saldo para os dois?
Não automaticamente. Uma conta de Perps é financiada por um depósito próprio de pUSD, e os mercados de previsão usam o pUSD que fica na sua carteira da Polymarket. Os dois usam o mesmo token de garantia, mas os saldos e as posições ficam separados, então confira qual saldo uma ordem vai usar.
Qual é mais arriscado?
Nenhum é seguro, e a resposta depende de como você os usa. A alavancagem dos Perps amplia as perdas e pode fechar uma posição à força. As cotas de mercados de previsão podem terminar em zero, e regras pouco claras podem mudar o resultado. Entenda como cada um falha antes de operar.
Fontes e verificações
Cada regra citada neste artigo vem do registro abaixo. Cada linha indica a página oficial e o dia em que foi comparada com o texto.
Todas as 14 regras usadas neste artigo
| Regra | Valor | Fonte oficial | Conferido |
|---|---|---|---|
| Colateral dos mercados de previsão | pUSD (Polymarket USD) | docs.polymarket.com/ | |
| Colateral dos Perps | pUSD | docs.polymarket.com/ | |
| Como os Perps diferem dos mercados de previsão | não há resolução de evento nem liquidação de $0 ou $1 | docs.polymarket.com/ | |
| Faixa do preço de um share | entre $0.00 e $1.00 | docs.polymarket.com/ | |
| Pelo que um share vencedor é resgatado | $1.00 | docs.polymarket.com/ | |
| Margem inicial | Nocional / Alavancagem | docs.polymarket.com/ | |
| A liquidação começa quando | o equity cai abaixo da margem de manutenção | docs.polymarket.com/ | |
| Janela de cobrança do funding | 1 hora | docs.polymarket.com/ | |
| Fórmula da taxa de taker | fee = C × feeRate × p × (1 - p) | docs.polymarket.com/ | |
| Taxa dos Perps por execução | abs(Price * Quantity) * Rate | docs.polymarket.com/ | |
| O que define a faixa de taxas dos Perps | o volume negociado nos últimos 30 dias | docs.polymarket.com/ | |
| Taxa de taker na faixa mais baixa | 0.0400% | docs.polymarket.com/ | |
| Taxa de maker na faixa mais baixa | 0.0125% | docs.polymarket.com/ | |
| Países onde não é possível enviar ordens nos Perps | Estados Unidos, Canadá, Cuba, Irã, Coreia do Norte, Síria, Crimeia, Donetsk e Luhansk | docs.polymarket.com/ |
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A PolyTerminal é uma interface independente para a Polymarket e não é operada nem endossada pela Polymarket. As ordens enviadas pela PolyTerminal levam o builder code da PolyTerminal na Polymarket, e a PolyTerminal pode cobrar um builder fee além das taxas da própria Polymarket. Esta página é educativa e não é recomendação de investimento. As regras foram comparadas com a documentação oficial em 19 de outubro de 2026; confira a fonte antes de agir com base em um número.