PolyTerminal
Por qué hay tres precios
(La guía de Perps presenta los tres precios.) Si una posición se valorara a la última operación, una sola operación pequeña en un libro fino podría mover tus ganancias y pérdidas, tu margen e incluso activar una liquidación. Polymarket lo evita manteniendo separados dos tipos de precio.
Los precios de ejecución salen de las ejecuciones del libro de órdenes. Los precios calculados son estimaciones propias de Polymarket, creadas como referencia y para las comprobaciones de riesgo. La separación importa porque una sola operación pequeña o aislada no debería poder cambiar el estado de riesgo de una cuenta ni provocar una liquidación por sí sola.
| Precio | Qué es | Para qué se usa |
|---|---|---|
| Último precio | El precio de la última ejecución de este libro de órdenes | Historial de operaciones y registros de ejecución |
| Precio índice | La estimación del exchange del valor justo del activo subyacente | El precio de referencia con el que se mide la prima del funding |
| Precio mark | El precio que se usa para valorar posiciones | Ganancias y pérdidas, comprobaciones de margen y disparadores de liquidación |
El último precio no valora directamente tu posición, y las páginas de Polymarket lo expresan de dos maneras. Las preguntas frecuentes de Perps dicen que el último precio negociado no se usa para el margen. La página del precio mark enumera la última operación como una de las tres entradas del candidato dos, median(BestBid, BestAsk, LastTrade), así que una operación reciente puede influir en el mark a través de ese candidato. Esta guía sigue la página del precio mark, porque es la que da la fórmula.
El precio índice
El precio índice es la visión del exchange sobre lo que vale el activo subyacente. Se construye a partir de feeds de precios externos como Pyth, Chainlink Data Streams y Hyperliquid. El exchange combina los feeds como un promedio ponderado tras descartar precios obsoletos y valores atípicos, lo que evita que un feed obsoleto o extraño lo mueva. Se publica cada 200 milisegundos para cada mercado.
Qué feeds se usan depende de la sesión de mercado, como se explica más abajo.
El precio mark
El precio mark es la mediana de tres candidatos, y se actualiza cada 200 milisegundos. Cada candidato mira una fuente de verdad distinta.
- El candidato uno sigue el libro de órdenes, pero despacio. Es Index + EMA(Mid - Index), donde el punto medio (mid) está a medio camino entre el mejor bid y el mejor ask, y EMA es una media móvil exponencial, un suavizado que da más peso a los valores recientes. El suavizado usa una ventana de 150 segundos, así que resiste las ráfagas cortas y la manipulación del libro. Se retrasa en mercados rápidos.
- El candidato dos sigue lo que se negocia localmente. Es median(BestBid, BestAsk, LastTrade). Una última operación solo se usa si es reciente, de modo que una operación antigua no puede anclar el precio. Reacciona rápido y se le puede empujar cuando la liquidez es escasa.
- El candidato tres es independiente del libro local. Se construye con feeds de mark externos separados: el exchange descarta las muestras obsoletas, filtra los valores atípicos y promedia lo que queda. Depende de que esos feeds estén disponibles.
La mediana es lo que lo hace robusto. Según Polymarket, al menos dos de los tres candidatos tienen que alinearse antes de que el mark se mueva. En aritmética sencilla, la mediana de tres valores siempre queda dentro del rango que abarcan dos cualesquiera de ellos, así que un candidato que se aleja mucho no puede arrastrar el mark más allá de los otros dos. El resultado se ajusta al tick más cercano antes de publicarse.
Cuando faltan datos, el mark no se detiene. Cada entrada recurre al precio índice, y en el peor caso, sin libro, sin operaciones recientes y sin feeds de mark externos, los tres candidatos coinciden con el índice y el mark simplemente sigue al índice.
Qué decide el precio mark por ti
Casi todo lo relativo a la seguridad de una posición se mide al precio mark.
- Ganancias y pérdidas. La ganancia o pérdida no realizada es el tamaño de la posición por la diferencia entre el mark y tu precio de entrada, a tu favor o en contra según el lado.
- Comprobaciones de margen. Tu equity, y por tanto tu estado de margen, se mueve con el mark.
- Liquidación. La liquidación empieza cuando el equity, valorado al mark, cae por debajo del margen de mantenimiento. Consulta la guía de liquidación.
- Funding. Aquí las páginas de Polymarket no coinciden. La página de funding construye la prima a partir del libro de órdenes y el precio índice: IPD = max(bid_impact - Index, 0) - max(Index - ask_impact, 0). La página del precio mark incluye cálculo de la prima del funding entre los usos del precio mark, las preguntas frecuentes de Perps también incluyen funding, y una entrada del changelog del 14 de septiembre de 2026 dice que el mark, el funding y el margen siguen al índice. Esta guía describe el funding como medido frente al índice, tal como lo lee la fórmula. Consulta la guía de la tasa de funding.
Tus ejecuciones ocurren a precios negociados, mientras que tu riesgo se juzga al mark. Puedes probar tus propios números en la calculadora de liquidación.
Sesiones de mercado
Perps se negocia sin parar, salvo breves ventanas de mantenimiento, pero muchos mercados subyacentes no. Las sesiones son la forma que tiene el exchange de describir el estado del mercado subyacente y de sus feeds de precios.
Una sesión cambia una sola cosa: qué conjunto de feeds externos construye el índice y el candidato de mark externo. El horario regular puede usar feeds de una bolsa principal, por ejemplo, mientras que el horario nocturno puede usar feeds de plataformas fuera de horario. Las sesiones no cambian el funding, el margen, los niveles de apalancamiento, el emparejamiento y los disparadores de liquidación, que funcionan igual a cualquier hora.
Las páginas de Polymarket no coinciden en qué categorías de sesión existen. La página de sesiones de mercado enumera Regular, Overnight, Weekend, Disrupted, Halted. Una entrada del changelog del 21 de septiembre de 2026 dice que esa página se corrigió para enumerar Regular, Premarket, Postmarket, Overnight, Halted, Unknown, Weekend y Closed, y que Disrupted nunca existió en el motor. La página seguía mostrando la lista antigua el 19 de octubre de 2026.
Como la entrada del changelog es la palabra más reciente, esta guía no describe Disrupted como un estado real. Regular, Overnight, Weekend y Halted aparecen en ambas listas. Halted significa una suspensión de la negociación o una congelación por operación corporativa del subyacente; cambia cómo se obtienen el índice y el mark, y el perp sigue emparejando órdenes.
FAQ
¿En qué se diferencian los tres precios de un mercado Perps?
El precio índice es la estimación propia de Polymarket de lo que vale el activo subyacente, construida con feeds externos. El precio mark es el que se usa para el margen, las ganancias y pérdidas y la liquidación. El último precio es simplemente la última ejecución del libro de órdenes local.
¿Puede el precio mark diferir del último precio negociado?
Sí. El último precio es la última ejecución, mientras que el precio mark es la mediana de tres candidatos. El candidato uno se retrasa en mercados rápidos y el candidato dos puede verse influido por una liquidez escasa, así que el mark y la última operación pueden separarse cuando el libro es fino o el mercado se mueve deprisa.
¿Cómo se comporta el precio mark si fallan los feeds externos?
Cada candidato recurre al precio índice cuando faltan sus propios datos. Si los feeds del índice también están obsoletos, el exchange usa el último índice conocido. En el peor caso, todos los candidatos coinciden con el índice y el mark lo sigue.
¿Las sesiones de mercado cambian el funding o la liquidación?
No. Las sesiones solo cambian qué feeds externos se usan para el índice y el candidato de mark externo. El funding, el margen, los niveles de apalancamiento, el emparejamiento de órdenes y los disparadores de liquidación funcionan igual a cualquier hora del día y de la semana.
Fuentes y verificaciones
Cada regla citada en este artículo procede del registro de abajo. Cada fila indica la página oficial y el día en que se comparó con el texto.
Las 22 reglas usadas en este artículo
| Regla | Valor | Fuente oficial | Verificado |
|---|---|---|---|
| Por qué se mantienen separados los precios de ejecución y los precios calculados | una sola operación pequeña o aislada no debería poder cambiar el estado de riesgo de una cuenta ni provocar una liquidación por sí sola | docs.polymarket.com/ | |
| Lo que dice la FAQ de Perps sobre el precio de la última operación | no se usa para el margen | docs.polymarket.com/ | |
| Candidato C2 del mark | median(BestBid, BestAsk, LastTrade) | docs.polymarket.com/ | |
| Fuentes del precio índice | Pyth, Chainlink Data Streams y Hyperliquid | docs.polymarket.com/ | |
| Cómo se combina el índice | un promedio ponderado tras descartar precios obsoletos y valores atípicos | docs.polymarket.com/ | |
| Intervalo de publicación del precio índice | 200 milisegundos | docs.polymarket.com/ | |
| Construcción del precio mark | mediana de tres candidatos | docs.polymarket.com/ | |
| Intervalo de actualización del precio mark | 200 milisegundos | docs.polymarket.com/ | |
| Candidato C1 del mark | Index + EMA(Mid - Index) | docs.polymarket.com/ | |
| Ventana de suavizado del candidato del libro de órdenes | 150 segundos | docs.polymarket.com/ | |
| Cuántos candidatos deben coincidir para que el mark se mueva | al menos dos de los tres | docs.polymarket.com/ | |
| Último paso del precio mark | se ajusta al tick más cercano | docs.polymarket.com/ | |
| Qué hace cada entrada del mark cuando faltan sus datos | recurre al precio índice | docs.polymarket.com/ | |
| Diferencia de precio de impacto | IPD = max(bid_impact - Index, 0) - max(Index - ask_impact, 0) | docs.polymarket.com/ | |
| Un uso del precio mark que aparece en la página del precio mark | cálculo de la prima del funding | docs.polymarket.com/ | |
| Un uso del precio mark que aparece en la FAQ de Perps | funding | docs.polymarket.com/ | |
| Entrada del 14 de septiembre sobre lo que sigue al índice | el mark, el funding y el margen siguen al índice | docs.polymarket.com/ | |
| Lo que las sesiones no cambian | el funding, el margen, los niveles de apalancamiento, el emparejamiento y los disparadores de liquidación | docs.polymarket.com/ | |
| Categorías de sesión de la página de sesiones de mercado | Regular, Overnight, Weekend, Disrupted, Halted | docs.polymarket.com/ | |
| Categorías de sesión según la entrada del 21 de septiembre | Regular, Premarket, Postmarket, Overnight, Halted, Unknown, Weekend y Closed | docs.polymarket.com/ | |
| Qué dice la entrada del 21 de septiembre sobre Disrupted | nunca existió en el motor | docs.polymarket.com/ | |
| Categoría de sesión Halted | una suspensión de la negociación o una congelación por operación corporativa del subyacente | docs.polymarket.com/ |
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PolyTerminal es una interfaz independiente para Polymarket y no está operada ni avalada por Polymarket. Las órdenes enviadas a través de PolyTerminal llevan el builder code de Polymarket de PolyTerminal, y PolyTerminal puede cobrar un builder fee adicional a las comisiones propias de Polymarket. Esta página es educativa y no es asesoramiento de inversión. Las reglas se compararon con la documentación oficial el 19 de octubre de 2026; comprueba la fuente antes de actuar según una cifra.